Индекс потребительского доверия в Мексике в августе вырос до 46,1 пункта с 45 в июле, указывая на умеренное улучшение настроений домохозяйств. Рост удерживает показатель в положительной зоне и свидетельствует о более уверенных оценках текущих условий по сравнению с предыдущим месяцем.
Августовское значение продолжает постепенное повышение сводного индикатора, хотя он по-прежнему отражает скорее срез ожиданий, чем реальную активность. За динамикой потребительского доверия внимательно следят в поиске сигналов по краткосрочным тенденциям потребления — с учетом его связи с намерениями расходов и оценками личных финансов.
Влияние на денежно-кредитную политику и песо
Неожиданный рост потребительского доверия в Мексике до 46,1 пункта в августе — выше прогнозируемых 45 — показывает, что внутренний спрос со стороны домохозяйств остается устойчивым. Мы полагаем, что более сильный, чем ожидалось, экономический оптимизм, вероятно, снизит давление на Банк Мексики (Banco de México) в части необходимости агрессивно снижать процентные ставки на ближайших заседаниях. Участникам рынка деривативов стоит внимательно следить за мексиканским песо (MXN), который исторически укрепляется, когда индикаторы внутреннего спроса выходят лучше ожиданий.
Чтобы воспользоваться этим импульсом, мы предлагаем рассмотреть короткие позиции по USD/MXN или покупку колл-опционов на MXN со сроком экспирации в ближайшие недели. Сейчас песо консолидируется в районе 19,50 за доллар, однако эта экономическая устойчивость может вернуть курс к более сильному уровню 18,80, наблюдавшемуся ранее в этом году. Продажа вне денег (out-of-the-money) колл-опционов на USD/MXN также может помочь трейдерам заработать на распаде временной стоимости премии по мере стабилизации песо на фоне прочной внутренней конъюнктуры.
Возможности в биржевых производных на акции
Мы также рекомендуем присмотреться к фондовым деривативам — в частности, к колл-опционам на ETF iShares MSCI Mexico (тикер EWW). Поскольку потребительское доверие является опережающим индикатором розничных расходов, мексиканские бумаги, ориентированные на внутреннего потребителя, могут выиграть в ближайшие недели. Исторические данные показывают, что когда индекс потребительского доверия в Мексике поднимается выше ключевого порога в 45 пунктов, основной фондовый индекс страны нередко прибавляет 3–5% в течение последующего месяца.
