Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показывают, что чистая позиция по золоту у некоммерческих участников сократилась до 228,1 тыс. контрактов с 243,3 тыс. в предыдущем отчёте. Это движение указывает на снижение спекулятивной экспозиции за последний отчётный период.
Спекулятивный интерес и рыночный импульс
Недавнее снижение чистых некоммерческих позиций CFTC по золоту с 243,3 тыс. до 228,1 тыс. контрактов означает, что крупные спекулянты сокращают «бычьи» ставки. Мы расцениваем это падение на 6,2% как признак того, что импульс временно остывает после сильного сезонного ралли. Для трейдеров деривативами это подразумевает переход к фазе краткосрочной ценовой консолидации, а не разворот в сторону устойчивого «медвежьего» тренда.
Исторически аналогичные откаты спекулятивного интереса нередко предшествовали кратковременным ценовым коррекциям на 3–5% перед возобновлением основного восходящего тренда. На фоне того, что в этом году золото устойчиво торгуется выше $2 500 за унцию, макроэкономические факторы — включая смягчение политики центральных банков — продолжают формировать прочную «подушку» поддержки. Мы ожидаем, что этот временный спад настроений создаст особенно привлекательные возможности для покупки после стабилизации рынка.
Торговые стратегии в период консолидации
В ближайшие недели мы рекомендуем опционным трейдерам рассмотреть покупку «колл»-спредов, чтобы воспользоваться вероятным отскоком при умеренных затратах на премию. Трейдерам фьючерсами стоит терпеливо дождаться формирования «дна» вблизи ключевых уровней технической поддержки — например, 50-дневной скользящей средней — прежде чем вновь наращивать длинные позиции. Продажа «пут»-опционов ниже основных уровней поддержки также предлагает высоковероятный способ получения дохода в условиях рынка, находящегося в фазе консолидации.
