OPEC+ в воскресенье договорился оставить нефтедобывающую политику на октябрь без изменений — группа сначала намерена согласовать новые квоты, прежде чем определять дальнейшие шаги по добыче. Решение последовало за августовской договорённостью повысить добычу в сентябре, завершив поэтапную отмену сокращения предложения на 1,65 млн баррелей в сутки (bpd), впервые введённого в 2023 году.
Даже с учётом запланированного увеличения OPEC+ по-прежнему добывает заметно ниже целевых уровней из-за войны. На нефтяном рынке West Texas Intermediate (WTI) прибавляла 0,87% за день и на момент написания торговалась по $92,57.
Стратегическое позиционирование в нефтяных деривативах
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует позиционироваться на продолжение восходящего импульса цен на нефть в ближайшие недели. Поскольку OPEC+ сохраняет добычу на октябрь без изменений, а WTI уже поднимается выше $92,50, нижняя граница предложения остаётся исключительно устойчивой. Такая жёсткая структура рынка указывает на то, что покупка краткосрочных колл-опционов на WTI является вполне жизнеспособной стратегией.
Жёсткость рынка и волатильность опционов
Исторически, когда OPEC+ добывает ниже официальных целевых уровней, образующийся дефицит предложения быстро сокращает мировые запасы. Последние данные по энергетике показывают, что коммерческие запасы нефти в крупнейших экономиках опустились примерно на 5% ниже сезонной средней за пять лет. Мы ожидаем, что сохраняющийся дефицит будет удерживать физический рынок в крайне напряжённом состоянии, что делает оправданным использование «бычьих» колл-спредов для участия в росте при ограничении риска.
По мере того как группа начнёт переговоры о новых квотах на последние месяцы года, следует также готовиться к росту подразумеваемой волатильности в опционных цепочках. Трейдерам стоит рассмотреть продажу краткосрочных пут-опционов для сбора премии, используя сильный уровень поддержки, который сейчас формируется вблизи $90 за баррель. Отслеживание еженедельных отчётов по запасам будет критически важным для выбора момента входа, по мере того как рынок будет переваривать октябрьскую заморозку добычи.
