Золото (XAU/USD) в понедельник в начале азиатской сессии снизилось примерно до $4 395 на фоне сильных данных по рынку труда США, которые усилили ожидания более жёсткой политики ФРС. В августе число занятых вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) выросло на 162 тыс. после прироста на 21 тыс. в июле, превысив консенсус-прогноз в 56 тыс., что оказало давление на не приносящий дохода драгметалл. Рыночная оценка вероятности повышения ставки в сентябре выросла примерно до 58,3% против «50 на 50» ранее в пятницу, согласно инструменту CME FedWatch, а внимание теперь переключается на публикации PPI и CPI на этой неделе в поиске дальнейших ориентиров.
В фокусе также сохранялись геополитические риски после сообщения Bloomberg о том, что Иран взял на прицел три нефтяных танкера, использовавших несанкционированный маршрут через Ормузский пролив, а также ряд судов, связанных с США, что усилило опасения инфляции, связанной с нефтью. Отдельно в Commerzbank отметили, что недавний рост золота отражал усиление сомнений относительно сентябрьского шага после комментариев члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера. С технической точки зрения металл удерживался выше 100-дневной SMA; сопротивления располагались вблизи $4 465 и $4 675, тогда как уровни поддержки назывались около $4 405, $4 350 и $4 260; RSI (14) находился в районе 51.
Краткосрочная «медвежья» стратегия по фьючерсам на золото
Мы рекомендуем трейдерам на срочном рынке занять оборонительную краткосрочную «медвежью» позицию по фьючерсам на золото (XAU/USD) на входе в период высокой волатильности. По данным CME FedWatch Tool вероятность повышения ставки подскочила до 58,3% после мощного отчёта по занятости (NFP) с приростом 162 тыс., и давление на активы без доходности становится значительным. Исторически в ходе агрессивного цикла повышения ставок ФРС в 2022 году цены на золото снизились более чем на 12% за шесть месяцев, что демонстрирует чувствительность металла к резким изменениям денежно-кредитной политики.
С учётом предстоящих публикаций CPI и PPI в США мы предлагаем использовать опционные «стрэддлы», чтобы извлечь выгоду из неизбежных резких ценовых движений без жёсткой привязки к направлению. Подразумеваемая волатильность, вероятно, вырастет по мере того, как макротрейдеры будут оценивать, ускоряется ли инфляция на фоне неожиданно сильного рынка труда. Если инфляционные показатели выйдут выше ожиданий, можно ожидать быстрого пробоя золото́м ближайшей поддержки на уровне $4 350.
Стратегии хеджирования и ключевые технические уровни
При этом нельзя игнорировать нарастающие геополитические риски на Ближнем Востоке, которые способны спровоцировать внезапный возврат спроса на защитные активы и приток средств в золото. Для хеджирования этого риска трейдеры могут покупать колл-опционы вне денег (out-of-the-money) вблизи уровня сопротивления $4 465, чтобы защитить короткие позиции по фьючерсам. Такой сбалансированный подход обеспечивает защиту на случай, если опасения по поводу «нефтяной» инфляции внезапно вызовут ралли золота на закрытии шортов.
Для участников фьючерсного рынка ключевой опорной точкой на ближайшие дни остаётся 100-дневная простая скользящая средняя (SMA) в районе $4 350. Мы считаем целесообразным открывать короткие позиции на любых временных отскоках к средней линии 20-дневных полос Боллинджера на $4 465. Устойчивое дневное закрытие ниже $4 350, вероятно, откроет путь к более глубокому снижению в направлении зоны поддержки $4 260.
