Золото в ходе утренних торгов в Азии во вторник снизилось примерно до $4 410 на фоне более сильных данных по рынку труда США, которые усилили ожидания ужесточения политики Федеральной резервной системы. Число занятых вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) за август выросло на 162 тыс. после пересмотренного в сторону повышения ранее показателя 21 тыс. и превзошло консенсус 56 тыс., при этом уровень безработицы удержался на отметке 4,1%. Рыночная оценка вероятности повышения ставки на заседании ФРС на следующей неделе, согласно CME FedWatch, выросла до 60% с 50%. Теперь внимание переключается на публикации индексов PPI и CPI в США на этой неделе: более устойчивые инфляционные показатели поддержат доллар и окажут давление на номинированные в долларах котировки драгоценного металла.
В прошлую пятницу золото также подешевело более чем на 0,9% — до $4 429,98 за унцию, что сформировало предпосылки для недельного снижения. С технической точки зрения XAU/USD находится между 100-дневной SMA вблизи $4 350 и 20-дневной SMA; полосы Боллинджера (20, 2) указывают на консолидацию, а RSI (14) держится около 51. Сопротивление проходит в районе $4 465, далее — около $4 675, тогда как поддержка расположена возле $4 350 и нижней границы полос Боллинджера около $4 260. Отдельно, по данным World Gold Council, в 2022 году центральные банки приобрели 1 136 тонн золота на сумму примерно $70 млрд.
Тактические торговые возможности на фоне волатильности из‑за ФРС
Недавнее снижение золота к $4 410 следует рассматривать как благоприятное тактическое окно, а не повод для паники. Сильный августовский отчет по занятости — плюс 162 тыс. рабочих мест при безработице 4,1% — временно повысил вероятность повышения ставки ФРС на следующей неделе до 60%. В связи с этим мы рекомендуем скорректировать краткосрочные стратегии с деривативами с учетом повышенной волатильности в преддверии публикаций инфляционных PPI и CPI в США.
Для позиционирования перед инфляционными данными на этой неделе стоит рассмотреть покупку краткосрочных стрэддлов или стрэнглов, чтобы заработать на резких движениях в любую сторону. Подразумеваемая волатильность опционов на золото обычно заметно растет за несколько дней до ключевых макропубликаций, что делает открытие позиции до выхода статистики потенциально высокодоходным. Если инфляция выйдет выше ожиданий, вероятен быстрый импульс вниз в направлении 100-дневной простой скользящей средней в районе $4 350.
Для трейдеров, которые хотят захеджировать имеющиеся физические позиции, покупка вне денег (out-of-the-money) пут-опционов со страйком $4 350 обеспечивает эффективную и относительно недорогую страховку. Пробой этого первичного уровня поддержки может открыть путь к нижней границе полос Боллинджера вблизи $4 260, где нисходящий импульс, вероятно, исчерпается. Исторические данные показывают, что в периоды активного ужесточения политики ФРС золото нередко переживает краткосрочные коррекции на 3–5%, после чего возвращается к более широкому восходящему тренду.
Долгосрочные стратегии и структурно «бычий» взгляд
Несмотря на текущие встречные факторы со стороны процентных ставок, нельзя упускать из виду, что золото остается в мощном, структурно поддержанном «бычьем» рынке. Мы рекомендуем использовать бычьи колл-спрэды с более длительными сроками экспирации, чтобы воспользоваться более широким трендом после завершения сентябрьского заседания ФРС. Использование любой просадки в направлении зоны $4 300 для набора таких колл-опционов позволит занять выгодную позицию перед следующим ожидаемым этапом роста к $4 675.
