Занятость в несельскохозяйственном секторе США в августе восстановилась: было создано 162 тыс. рабочих мест — лучший показатель за пять месяцев, при этом совокупные данные за июнь и июль были пересмотрены вверх на 55 тыс. Июльское значение после пересмотра (21 тыс.) все равно осталось ниже темпов около 70 тыс., соответствующих трендам численности населения, а безработица удержалась на уровне 4,1%, немного ниже, чем ранее в этом году. Немедленная реакция доллара была сдержанной: рынки сосредоточились на инфляции в США, публикация которой ожидается 11 сентября; предварительные оценки указывали на сохранение базового CPI на уровне 3,4%. Оценка траектории ставок по-прежнему смещена в сторону одного шага ФРС: CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки 16 сентября примерно в 60%, а ожидания на конец 2026 года в целом не изменились — 37% участников закладывают два повышения.
Пара GBPUSD снизилась после публикации, тогда как в Великобритании внимание также сместилось к рынку гособлигаций после того, как доходности 10-летних gilts 1 сентября поднялись выше 5,25% — максимум за 19 лет. USDJPY оставалась под давлением после снижения 2 и 3 сентября на фоне усиления спекуляций о поддержке иены; среди ближайших уровней назывались поддержка в районе ¥155, потенциальное сопротивление около ¥160 и риск снижения к февральским минимумам вблизи ¥152 в случае подтверждения интервенции. Объемы в CFD резко выросли со 2 сентября, затем последовала фиксация прибыли после данных 4 сентября, и следующей ключевой точкой внимания остается инфляция 11 сентября.
—
Рынок труда США, траектория ставки ФРС и инфляционные ожидания
После неожиданно сильного отчета по занятости вне сельского хозяйства (162 тыс.) мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к повышенной волатильности в преддверии данных по инфляции в США 11 сентября. Хотя первоначальная реакция доллара была сдержанной, сильный отчет по занятости и пересмотр предыдущих месяцев на 55 тыс. вверх указывают на устойчивость экономики США. Рекомендуем внимательно следить за инструментом CME FedWatch, который сейчас закладывает примерно 60% вероятности повышения ставки 16 сентября.
Предстоящее значение базовой инфляции, по оценкам, на уровне 3,4%, станет следующим крупным драйвером для долларовых пар. Также необходимо учитывать рост энергетических затрат: цена Brent заметно выросла с начала августа, что исторически является сильным фактором усиления потребительского ценового давления. С учетом этих факторов мы предполагаем целесообразным позиционирование на случай возможных «сюрпризов» вверх по инфляции, которые могут закрепить более жесткую риторику ФРС.
—
Торговые стратегии по GBP/USD и USD/JPY
По GBP/USD мы рекомендуем искать краткосрочные возможности для продаж на любых коррекционных отскоках к 20-дневной простой скользящей средней (SMA) в районе $1,356. Фунт остается под давлением, поскольку доходности 10-летних gilts в Великобритании 1 сентября обновили 19-летний максимум выше 5,25%, отражая нервозность рынка облигаций в преддверии бюджета в конце октября. Если ближайшая поддержка на 50-дневной SMA будет пробита, мы ожидаем снижения к зоне стоимости между 100- и 200-дневными SMA.
На рынке USD/JPY мы призываем к предельной осторожности, поскольку трейдеры оценивают высокую вероятность новой интервенции Банка Японии — по аналогии с рекордными защитными действиями объемом 9,8 трлн иен ($62 млрд), наблюдавшимися в предыдущих валютных кризисах. Хотя более «ястребиный» Банк Японии может повысить ставки 18 сентября, пара сейчас тестирует ключевую поддержку вблизи ¥155. Если японские власти сохранят нейтралитет, возможен постепенный отскок к статическому сопротивлению на уровне ¥160.
