Национальный банк Канады отмечает, что в III квартале канадский доллар укрепился после отскока от 19-месячного минимума в конце июня, когда USD/CAD находилась вблизи 1,42. Более сильная внутренняя статистика, рост цен на нефть и золото, а также прежние надежды на смягчение торговых трений помогли опустить пару до 1,377 21 августа — прежде чем переговоры Оттава–Вашингтон застопорились. С тех пор USD/CAD вернулась выше 1,38, однако «луни» по-прежнему прибавляет около 2,5% с начала квартала по отношению к доллару США.
Банк указывает на возобновление напряженности в Ормузском проливе в августе: это снизило подразумеваемую рынком вероятность возврата к норме к концу года ниже 30% (с более чем 50%), сохраняя геополитическую премию за риск в нефти и золоте, что поддерживает CAD. Также отмечаются новые тарифы США и расширение торговой неопределенности как риски снижения темпов роста Канады, что, по мнению банка, требует осторожности в вопросе дальнейшего ужесточения. В базовом прогнозе USD/CAD в ближайшие недели отскочит в сторону 1,40, а затем к 2027 году вновь снизится к 1,33.
Краткосрочная торговая стратегия на фоне усиления торговой напряженности
Мы предлагаем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к краткосрочному росту пары USD/CAD к уровню 1,40 в ближайшие недели. Недавнее укрепление канадского доллара приостановилось из‑за возобновления торговых трений и тарифных рисков, что делает краткосрочные колл-опционы на USD привлекательной тактикой. Эта временная слабость создает удобную точку входа для покупки «гринбэка» до его отката от текущих уровней около 1,38.
Поддержка со стороны цен на сырье и долгосрочный взгляд
Нашу позицию поддерживают товарные рынки: золото удерживается на исторических максимумах выше $2 500 за унцию, а нефть Brent остается крайне чувствительной к глобальным рискам для предложения. Исторически высокие доходы от экспорта золота и энергоносителей формируют устойчивую опору для канадской экономики, что ограничит глубину возможного ослабления «луни». Мы рекомендуем внимательно следить за динамикой этих сырьевых цен, поскольку со временем именно они помогут вернуть канадскую валюту на траекторию укрепления.
Как только USD/CAD приблизится к отметке 1,40, мы советуем трейдерам зафиксировать прибыль и перейти в длинные колл-опционы на CAD. Мы ожидаем, что курс развернется и к 2027 году снизится к 1,33 по мере того, как торговые переговоры в итоге стабилизируются. Открытие «медвежьих» пут-спредов по USD/CAD вблизи потолка 1,40 позволит максимизировать доходность на предполагаемом долгосрочном снижении.
