GBP/USD немного снизился, но остаётся поддержан ожиданиями того, что Банк Англии продолжит ужесточение политики до конца года. При ограниченном числе внутренних релизов в преддверии данных по торговле и промышленному производству в пятницу, процентные рынки закладывают 16 б.п. ужесточения к 5 ноября и чуть более 30 б.п. к 17 декабря, что усиливает тему расхождения монетарной политики, заметную также на фоне позиции ЕЦБ по евро.
Краткосрочная динамика ограничена фискальной неопределённостью, связанной с Осенним заявлением в конце октября, несмотря на относительно спокойный новостной политический фон на данный момент. Среднесрочная структура графика остаётся восходящей — последовательность более высоких минимумов и максимумов с конца июня, — однако пара по-прежнему рассматривается как торгующаяся в диапазоне 1,3500–1,3600.
Стратегии торговли в диапазоне для GBP/USD
Мы ожидаем, что британский фунт в ближайшие недели сохранит поддержку против доллара США, даже если в краткосрочной перспективе возможна некоторая слабость. Сейчас курс зажат в узком диапазоне 1,3500–1,3600 в ожидании новых макроданных. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть стратегии для бокового рынка — например, продажу стренглов или «железных кондоров», — чтобы извлечь выгоду из периода низкой волатильности.
Эта консолидация во многом определяется ожиданиями, что Банк Англии сохранит жёсткий курс, особенно учитывая устойчивую инфляцию в секторе услуг Великобритании на уровне 4,2% этим летом. Рынок производных инструментов сейчас закладывает высокую вероятность сохранения ставок без изменений или небольшого ужесточения на ноябрьском заседании, при этом фискальные риски нарастают в преддверии Осеннего бюджета в конце октября. Мы предлагаем фокусироваться на краткосрочных опционах с экспирацией до этих ключевых событий, чтобы избежать резких скачков подразумеваемой волатильности.
Среднесрочный «бычий» прогноз и позиционирование в опционах
С точки зрения графиков, среднесрочный тренд по GBP/USD остаётся восходящим и характеризуется устойчивой последовательностью более высоких минимумов с конца июня. Чтобы воспользоваться этим «бычьим» уклоном, мы рекомендуем использовать риск-реверсалы: выписывать вне денег (out-of-the-money) путы вблизи 1,3500, финансируя покупку колл-опционов. Такое позиционирование позволяет извлечь выгоду из поддерживающих ожиданий по центральному банку, одновременно защищаясь от временных просадок внутри текущего диапазона.
