Во вторник золото подешевело более чем на 0,44%, пара XAU/USD торговалась на уровне $4 393: рынки следили за конфликтом США и Ирана и ростом цен на энергоносители, одновременно занимая позиции перед публикациями данных по инфляции в США. West Texas Intermediate (WTI) прибавила 1% — до $92,10 за баррель, а внимание сместилось на четверговый индекс цен производителей (PPI), за которым в пятницу последует индекс потребительских цен (CPI); ожидания по ставкам остаются привязаны к действиям Федеральной резервной системы (ФРС). Денежные рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. на следующей неделе в 63%, следует из данных Prime Terminal; в фокусе по рынку труда также — первичные заявки на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 5 сентября.
Движение не было обусловлено ставками или долларом: доходность 10-летних казначейских облигаций США оставалась на месте — 4,788%, а индекс доллара США (DXY) снизился на 0,04% — до 98,86. С технической точки зрения цена приблизилась к 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на $4 346; поддержка — $4 300, ниже — $4 282 и 50-дневная SMA на $4 254, затем — $4 200. Сопротивление начинается выше $4 400, уровни — $4 450 и $4 500; далее — 200-дневная SMA на $4 535, затем $4 600 и максимум 25 августа на $4 697. Июльский CPI прогнозируется на уровне 0,4% м/м и 3,4% г/г, базовый CPI — 0,2% м/м и 2,4% г/г. В 2022 году центробанки добавили 1 136 тонн золота стоимостью около $70 млрд.
Драйверы волатильности и тактические решения
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к повышенной волатильности по мере приближения публикации на этой неделе отчетов по PPI и CPI в США. Если CPI превысит ожидаемые 3,4% г/г, мы ожидаем резкой переоценки ожиданий по процентным ставкам, которые сейчас подразумевают 63% вероятность повышения ставки на следующей неделе. Трейдерам стоит рассмотреть краткосрочные пут-опционы на золото (XAU/USD) в качестве хеджа от потенциального снижения к уровню поддержки $4 300.
Также необходимо отслеживать рост расходов на энергоносители: нефть WTI сейчас торгуется выше $92 за баррель на фоне напряженности на Ближнем Востоке. Исторически устойчивые цены на нефть выше $90, как правило, напрямую транслируются в базовую инфляцию, добавляя повышательное давление на потребительские цены в течение нескольких месяцев. В таких условиях колл-опционы на нефть или индексы волатильности могут быть полезными тактическими инструментами для компенсации потерь по драгоценным металлам.
Технический прогноз и стратегическое позиционирование
С технической точки зрения золото торгуется на уровне $4 393 и нацелено на 100-дневную простую скользящую среднюю на $4 346. Поскольку индекс относительной силы (RSI) опустился ниже нейтральной отметки 50, краткосрочный тренд указывает вниз. Мы рекомендуем выставлять близкие стоп-лоссы в районе сопротивления $4 400, если вы удерживаете короткие позиции.
Несмотря на краткосрочное «медвежье» давление, мы отмечаем, что покупки золота центральными банками остаются мощным долгосрочным фактором поддержки для металла. Исторически масштабные закупки — такие как рекордные 1 136 тонн, приобретенные центробанками за один год, — формируют прочный ценовой «пол» на фоне макроэкономической неопределенности. Поэтому мы предлагаем искать возможности для покупок или рассматривать долгосрочные колл-опционы, если золото снизится к более сильной зоне поддержки вблизи $4 200.
