Золото (XAU/USD) отскочило от недельного минимума и перед началом европейской сессии в среду вновь закрепилось выше $4 400, прервав трёхдневное снижение на фоне того, что доллар США оставался вблизи более чем двухнедельного минимума после ралли японской иены, вызванного Банком Японии. В то же время противовесом по-прежнему выступали ожидания по ставкам. Повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. в четверг рынком практически не ставится под сомнение, тогда как участники полностью заложили в цены повышение ставки Банком Японии на заседании 17–18 сентября, а Резервный банк Австралии рассматривает возможность подъёма ставок позднее в этом месяце. В США более сильный отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) вновь оживил ставки на повышение ставки ФРС в сентябре; в BNY оценку вероятности вернули выше 60% после кратковременного снижения в прошлый четверг.
Геополитические события добавили ещё один фактор: США атаковали иранские нефтяные танкеры в Оманском заливе и вблизи острова Харг, а Иран в ответ выпустил более 30 ракет по американским силам на базе Аль-Азрак в Иордании; при этом КСИР предупредил, что под удар могут попасть суда в портах Кувейта и Бахрейна. Риск-премия подтолкнула нефть к трёхмесячному максимуму, усилив инфляционные опасения перед публикацией индекса цен производителей (PPI) США в четверг и индекса потребительских цен (CPI) в пятницу. С технической точки зрения поддержка проходит в зоне $4 345–$4 340: здесь сходятся 200-периодная SMA на четырёхчасовом графике и коррекция Фибоначчи 50,0% от июльско-августовского роста; RSI около 42, MACD остаётся в отрицательной зоне. Сопротивление расположено на $4 427 (38,2%), далее — $4 529 (23,6%), а уровни снижения включают 200-периодную SMA вблизи $4 352,88, затем $4 344, после чего — $4 262 и $4 144.
Стратегии торговли деривативами на золото
Мы предлагаем трейдерам деривативами подходить к рынку золота с жёстким контролем рисков, поскольку XAU/USD держится в районе $4 400. Хотя недавний отскок указывает на определённую стабилизацию, общий импульс остаётся слабым, что делает прямые длинные позиции высокорискованными. Вместо этого стоит использовать краткосрочные стратегии торговли в диапазоне, например «железные кондоры» (iron condors), чтобы извлечь выгоду из нейтрального RSI на уровне 42.
На фоне ожиданий повышения ставки ЕЦБ на 25 б.п. и 60%-ной вероятности подъёма ставки ФРС в сентябре рост реальных доходностей, вероятно, будет ограничивать потенциал роста золота. Исторически в циклах ужесточения золото демонстрировало выраженную отрицательную корреляцию — почти -0,80 — с ростом 10-летних реальных доходностей. Мы рекомендуем покупать краткосрочные пут-опционы на XAU/USD, если предстоящие данные США по CPI и PPI окажутся выше прогнозов.
Геополитические риски и ключевые ценовые уровни
Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подняла цены на нефть до трёхмесячного максимума, что исторически добавляет к ценам на сырьевые товары геополитическую риск-премию в 3–5%. Однако, поскольку более высокая стоимость энергии также подпитывает инфляцию и усиливает «ястребиный» настрой центробанков, этот защитный рост, вероятно, будет недолгим. Для хеджирования напряжённости можно купить краткосрочные «стрэддлы» (straddles), чтобы заработать на резких колебаниях из-за предстоящих инфляционных данных в четверг и пятницу.
Необходимо внимательно следить за ключевой зоной поддержки $4 340–$4 345, которая совпадает с 200-периодной простой скользящей средней. Если золото уйдёт ниже этого уровня, каскад продаж может быстро протолкнуть цены к следующей поддержке по Фибоначчи на $4 262. С другой стороны, любой подъём к уровню сопротивления $4 427 следует рассматривать как возможность для открытия коротких позиций.
