EUR/GBP в среду торговалась в боковике: попытка продолжить отскок вторника столкнулась с сопротивлением в районе 100-периодной SMA на 0,8599, которая сдерживала рост. Кросс держался около 0,8588, при этом динамика оставалась умеренно конструктивной выше растущей 50-дневной SMA на 0,8553 и поддержки по линии тренда около 0,8570. Индикаторы импульса сохраняли позитивный настрой: RSI находился вблизи 58, а гистограмма MACD — немного выше нулевой отметки, однако 100-дневная SMA на 0,8600 и 200-дневная SMA на 0,8649 продолжали ограничивать потенциал роста.
Рынки полностью заложили в цены повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. в четверг — это будет второе повышение в этом году — на фоне роста цен на нефть, усилившего инфляционное давление в еврозоне и поддержавшего евро. В то же время Банк Англии, как ожидается, сохранит стоимость заимствований без изменений на заседании 17 сентября, а опасения относительно фискальной позиции Великобритании оказывали давление на фунт. С технической точки зрения прорыв выше 100-дневной SMA сместит фокус к 200-дневной SMA, тогда как снижение ниже 0,8570 и 0,8553 откроет дорогу к 0,8500 и 0,8450.
Торговые стратегии и ключевые технические уровни
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов внимательно следить за уровнем сопротивления 0,8600 по EUR/GBP в преддверии заседаний центральных банков в середине сентября. Сейчас пара торгуется в узком диапазоне около 0,8588 и существенно ограничена 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на 0,8599 и 200-дневной SMA на 0,8649. Мы предлагаем использовать опционные стратегии, такие как «медвежий колл-спред» (bear call spread), чтобы извлечь выгоду из ограниченного потенциала роста, тем более что индекс относительной силы (RSI) остается нейтральным — около 58.
Этот технический «потолок» подкрепляется расхождением траекторий денежно-кредитной политики, при этом внимание рынка приковано к предстоящему решению Европейского центрального банка. Последние данные по инфляции в еврозоне показывают, что рост потребительских цен удерживается в районе 2,2%, что сохраняет давление на ЕЦБ в пользу поддержания жесткой риторики, чтобы избежать вторичных эффектов от возможного энергетического шока. Мы считаем, что этот более «ястребиный» уклон будет поддерживать евро на снижениях, что делает привлекательными короткие позиции в путах вблизи линии поддержки 0,8553 как инструмент ограничения риска по снижению.
Влияние монетарной политики и возможности в рамках диапазона
Тем временем Банк Англии сталкивается с охлаждением экономики: последние макроданные указывают на замедление квартального роста ВВП Великобритании до 0,2%. Хотя меньшинство «ястребиных» членов комитета по-прежнему склоняется к повышению стоимости заимствований, более широкий консенсус предполагает сохранение ставок на текущем уровне для защиты уязвимой фискальной позиции. Такая осторожная позиция оставляет британскому фунту немного потенциала для укрепления, обеспечивая устойчивую поддержку снижению EUR/GBP в районе 0,8570.
Чтобы воспользоваться ожидаемым поведением в диапазоне в ближайшие недели, мы предлагаем трейдерам применять краткосрочные «железные кондоры» (iron condors). Эта стратегия позволяет собирать премию, пока валютный кросс остается зажатым между сильной «поддержкой» на 0,8500 и существенным верхним сопротивлением на 0,8600. Учитывая, что подразумеваемая волатильность EUR/GBP исторически сжимается в спокойный переходный период от лета к осени, открытие таких позиций сейчас предлагает оптимальное соотношение риск/доходность.
