AUD/USD впервые с середины мая вновь протестировала область 0,7240, при этом 0,7200 после вторничной просадки выступает ближайшим «полом». Пара растёт с начала июля на фоне того, что Резервный банк Австралии (RBA) сохраняет «ястребиный» уклон, а внутренняя инфляция остаётся выше целевого диапазона 2%–3%; регулятор по-прежнему указывает на возвращение инфляции к цели в начале 2028 года. Августовские PMI сигнализировали о сохранении активности в зоне роста: Manufacturing без изменений на 52,0, Services снизился до 53,2. Внешний спрос поддерживал динамику: профицит торгового баланса в июле составил A$1,923 млрд после A$2,341 млрд в июне, даже несмотря на то, что рост ВВП во 2 кв. 2026 замедлился до 0,4% кв/кв (с 0,3%) и до 2,1% г/г (с 2,5%). Импульс на рынке труда ослаб: безработица — 4,5%, занятость снизилась на 15,8 тыс. после пересмотренного роста на 80,3 тыс.; общая инфляция замедлилась до 3,5% с 3,8%, показатель Trimmed Mean удержался на 3,6%, а инфляционные ожидания потребителей выросли до 4,9% с 4,7%. 11 августа RBA оставил ключевую ставку (OCR) без изменений, обсуждал повышение на 25 б.п.; рынки закладывают почти 5 б.п. ужесточения до конца года, а также ожидания подъёма на 25 б.п. на заседании 29 сентября.
Китай обеспечивал стабильность, но без сильного импульса: ВВП в апреле–июне вырос на 4,3% г/г, розничные продажи за год к июлю — на 0,6%, рост промышленного производства замедлился до 4,5%. Профицит торгового баланса увеличился до $119,1 млрд в июле с $112,5 млрд в июне; PMI NBS в промышленности улучшился до 49,8 с 49,2, PMI услуг остался на 49,0. Частные индикаторы RatingDog показали: Manufacturing — 51,5 после 50,9, Services — 51,4 после 50,4. CPI в августе вырос на 0,8% г/г после 0,5% и прибавил 0,4% м/м, тогда как цены производителей выросли на 3,8% г/г после 3,5%; НБК (PBoC) сохранил годовую LPR на уровне 3,00%, пятилетнюю — 3,50%. Данные по позиционированию показали: чистые короткие позиции улучшились более чем на 5 тыс. до 39,4 тыс., изменение за четыре недели — до -6 216 с -4 491, открытый интерес вырос почти на 57,8 тыс. до 391,7 тыс.; экспозиция улучшилась до -10,1% с -13,3% при перцентиле 81,6, а перцентиль чистой позиции составил 68,1. Спот — около 0,7221, SMA в диапазоне 0,7043–0,7080, RSI около 68, ADX — порядка 25; уровни сопротивления — 0,7278, 0,7283 и 0,7661, поддержка — 0,7079, 0,7080, 0,7043, далее 0,6996, 0,6833 и 0,6660, 0,6593, 0,6414; 200-дневная SMA около 0,7000 остаётся ключевым среднесрочным ориентиром.
Рекомендации по деривативным стратегиям и сезонная осторожность
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов в ближайшие недели внимательно следить за уровнем 0,7200: он трансформировался из зоны сопротивления в критически важную поддержку. Учитывая, что AUD/USD сейчас колеблется около 0,7221, мы считаем, что использование «бычьих» пут-спредов (bull-put spreads) вблизи 0,7200 — эффективный способ монетизировать текущий восходящий импульс. Исторические данные за последние два десятилетия показывают, что сентябрь часто является самым слабым сезонным месяцем для австралийского доллара со средним снижением на 1,5%, что требует осторожности при покупке премии.
Судя по данным по позиционированию, спекулятивные чистые шорты сократились до 39,4 тыс. контрактов, однако медвежьи настроения остаются исторически высокими — 81-й перцентиль. Мы рассматриваем столь значительную короткую экспозицию как «топливо» для потенциального шорт-сквиза, если ближайшие данные по инфляции в США окажутся ниже ожиданий. Для работы на этот сценарий трейдеры могут использовать краткосрочные вне денег (out-of-the-money) колл-опционы с целью на уровне 0,7280.
Политика, факторы доходности и управление риском портфеля
Кроме того, рынки ставок закладывают вероятность повышения ставки на заседании RBA 29 сентября. Мы предлагаем использовать фьючерсы на AUD, чтобы извлечь выгоду из «ястребиного» уклона политики, который подкреплён тем, что внутренняя инфляция остаётся выше цели — на уровне 3,5%. Поддержка со стороны дифференциалов доходности ограничивает потенциал снижения валюты, пока глобальные настроения остаются устойчивыми.
Необходимо также учитывать риски для мировой торговли, особенно на фоне слабого внутреннего спроса в Китае, где розничные продажи растут всего на 0,6%. Экономическое трение из-за 60%-ных тарифов США, введённых в начале 2025 года, продолжает давить на глобальный прогноз и может спровоцировать резкие эпизоды ухода от риска (risk-off). Для защиты портфелей от внешних шоков мы рекомендуем сохранять часть защитных пут-опционов со страйком вблизи 200-дневной скользящей средней — 0,7000.
