Золото (XAU/USD) отскочило после снижения ниже $4 400 в четверг, отойдя от недельного минимума, но по-прежнему торгуется ниже опорного уровня $4 450 на фоне ожидания рынками данных по инфляции в США. Индекс цен производителей (PPI) в США выйдет позднее в четверг, а индекс потребительских цен (CPI) — в пятницу; ожидается, что публикации будут формировать ожидания относительно решения ФРС по ставке 16 сентября и, соответственно, динамику доллара США (USD). Рынки закладывают около 60% вероятности повышения ставки на заседании 15–16 сентября — оценка, укрепившаяся после прошлой пятничной статистики по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). Доходности гособлигаций США оставались высокими после заявления Минфина о намерении провести обратный выкуп бумаг со сроком погашения 10–20 лет на сумму до $6 млрд (против $2 млрд ранее), хотя, по сообщениям, ожидания участников составляли как минимум $10 млрд.
Нефть достигла максимума за три месяца на фоне роста геополитической премии из‑за напряженности вокруг США и Ирана: сообщалось, что Иран атаковал 10 судов вблизи Ормузского пролива после того, как США заявили о потоплении пяти иранских нефтяных танкеров в Оманском заливе и у острова Харг. Ожидания по ставкам также усилились за пределами США: трейдеры полностью закладывают повышение ЕЦБ на 25 б.п. и еще одно повышение Банком Японии на заседании 17–18 сентября, тогда как РБА рассматривает возможность шага позднее в этом месяце. С технической точки зрения золото находится выше 200‑периодной SMA вблизи $4 362, но ниже 100‑периодной SMA около $4 491; сопротивление — в районе уровня Фибоначчи 38,2% примерно на $4 427. MACD умеренно положителен, RSI — около 51. Поддержка расположена вблизи $4 362, далее уровни — $4 344, $4 260 и $4 141; ближайшие цели сопротивления сверху — $4 491 и $4 530.
Стратегии на волатильность на фоне инфляции в США и ключевых уровней по золоту
Следует подготовиться к росту волатильности на рынках золота и валют в преддверии ключевой публикации индекса потребительских цен (CPI) в США в пятницу. При текущей консолидации золота чуть ниже важного сопротивления $4 450 трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть волатильностные стратегии — например, стрэддлы или стрэнглы — чтобы воспользоваться возможными резкими пробоями. Это особенно важно, поскольку исторически золото способно колебаться более чем на 2% в первые часы после неожиданных инфляционных данных.
Рекомендуем внимательно отслеживать индекс доллара США (DXY), который испытывает давление, но остается крайне чувствительным к макроэкономическим сдвигам. Текущее рыночное ценообразование указывает на 60% вероятность повышения ставки ФРС на заседании 16 сентября — ожидания заметно подкреплены недавними сильными данными по занятости вне сельского хозяйства. Если пятничный CPI окажется выше прогнозов, резкий разворот доллара вверх может быстро продавить золото к ключевой поддержке $4 362.
Геополитические риски в энергетике и влияние политики центробанков
Геополитические риски на Ближнем Востоке также искусственно подталкивают цены на энергоносители вверх: нефть торгуется у максимумов за три месяца после недавних морских инцидентов вблизи Ормузского пролива. Поскольку энергетическая инфляция часто напрямую транслируется в показатели базового CPI, рекомендуем трейдерам фьючерсного рынка хеджировать позиции в драгметаллах покупкой колл-опционов на нефть. Исторически затяжные сбои судоходства через этот жизненно важный коридор приводили к росту цен на нефть на 10–15% в течение нескольких недель, что еще больше осложняет глобальные инфляционные перспективы.
Наконец, необходимо учитывать синхронную «ястребиную» позицию мировых центробанков, включая уже заложенное рынком повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. Рост доходностей облигаций по всему миру создает существенное встречное давление для активов без доходности, поэтому для длинных позиций по золоту критически важны жесткие стоп-лоссы. Трейдерам стоит присмотреться к краткосрочным стратегиям на рынке деривативов, которые позволяют извлечь выгоду из расхождения между нейтральной/ограниченной технической картиной по золоту и разворачивающимся макроэкономическим фоном.
