Золото (XAU/USD) снизилось в четверг на фоне стабилизации доллара США в преддверии публикации индекса цен производителей (PPI) США в 12:30 GMT. Металл торговался вблизи $4 383 после достижения внутридневного максимума $4 434, тогда как индекс доллара США (DXY) удерживался около 98,90 после минимума 98,71. В центре внимания рынков — вопрос, ускорится ли инфляция на уровне производителей в августе: консенсус-прогноз по общему PPI составляет 0,4% м/м после 0,0% в июле и 5,3% г/г против 4,7%; базовый PPI ожидается на уровне 0,3% м/м после 0,2% и 4,6% г/г после 4,2%. Рост цен на нефть усилил инфляционные опасения, а инструмент CME FedWatch показывает 62% подразумеваемую вероятность повышения ставки ФРС на заседании 15–16 сентября, хотя опрос Reuters среди экономистов указывает на отсутствие дальнейших повышений до конца года.
Дополнительное давление оказали более высокие доходности в США: доходность 10-летних казначейских облигаций находится около 4,85%, близко к максимумам с ноября 2023 года, после того как расширенный план выкупа облигаций не смог улучшить настроения. С технической точки зрения XAU/USD остается выше 50-дневной и 100-дневной SMA, но ниже 200-дневной SMA в районе $4 538; RSI около 49, MACD — ниже нулевой отметки. Сопротивление видится на $4 538, затем $4 700, а уровни поддержки отмечаются вблизи последнего закрытия, $4 340, $4 266 и $4 000. Центральные банки обычно нацеливаются на инфляцию около 2%, и более высокая инфляция нередко поддерживает валюту через более высокие ставки, тогда как повышение ставок, как правило, увеличивает альтернативные издержки владения не приносящим доход золотом.
Короткая тактика торговли по золоту (XAU/USD)
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов в ближайшие недели придерживаться оборонительного подхода с уклоном в короткие позиции по золоту (XAU/USD). На фоне стабилизации индекса доллара США вблизи 98,90 и доходности 10-летних UST, удерживающейся около многолетних максимумов на уровне 4,85%, бездоходные активы, такие как золото, сталкиваются с существенными встречными факторами. Исторически, когда реальные доходности растут, а доллар укрепляется, золото, как правило, испытывает устойчивое понижательное давление, поскольку возрастает альтернативная стоимость владения металлом.
Управление рисками и технические уровни
Для эффективного управления рисками следует внимательно отслеживать предстоящие публикации индексов цен производителей (PPI) и потребительских цен (CPI) США. Экономисты ожидают ускорения годового общего PPI до 5,3%, чему частично способствует недавний рост мировых цен на нефть, прибавивших более 5% за последний месяц. Инфляция выше ожиданий, вероятно, укрепит ожидания повышения ставки ФРС на заседании 15–16 сентября, где рынок сейчас закладывает 62% вероятность такого шага.
С технической точки зрения мы предлагаем открывать короткие позиции на временных отскоках, нацеливаясь на ближайшую зону поддержки в районе 100-дневной простой скользящей средней на $4 340. Дневной RSI находится в нейтральной зоне на уровне 49, тогда как MACD остается отрицательным, что указывает: восходящие отскоки, вероятно, будут встречать сильное давление продаж. Трейдерам следует размещать близкие стоп-приказы чуть выше 200-дневной простой скользящей средней на $4 538, чтобы защититься от неожиданного спроса на защитные активы.
