Данные Управления энергетической информации США (EIA) показали более значительный рост запасов дистиллятного топлива в США за неделю по 3 сентября. Запасы увеличились на 2,087 млн баррелей против роста на 0,796 млн баррелей в предыдущем периоде.
Последние данные указывают на ускорение темпов накопления дистиллятных запасов за неделю. В отчете EIA рост на 2,087 млн сопоставляется с предыдущим увеличением на 0,796 млн, что означает: прирост запасов более чем удвоился от одного отчетного периода к следующему.
Последствия для рынков дистиллятов и нефтепродуктов
Мы предполагаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит готовиться к понижательному давлению на фьючерсы на печное топливо и дизель в ближайшие недели. Неожиданный скачок запасов дистиллятов в США до 2,087 млн баррелей за неделю, завершившуюся 3 сентября, показывает, что предложение временно опережает спрос. Исторически начало сентября — переходный период, когда начинается сезонное обслуживание НПЗ, однако столь масштабное наращивание запасов указывает на сохраняющуюся вялость промышленного спроса.
Торговые стратегии на фоне всплеска запасов
Мы рекомендуем внимательно рассмотреть краткосрочные опционы put на Ultra-Low Sulfur Diesel (ULSD) в Нью-Йоркской гавани, чтобы воспользоваться «медвежьим» импульсом. Этот рост запасов особенно примечателен в сравнении со средним показателем за 5 лет для начала сентября: обычно, по мере завершения летнего сезона автопоездок, изменения запасов более умеренные. При том что загрузка НПЗ по-прежнему держится вблизи 93%, рынок сталкивается с краткосрочным профицитом предложения, который, вероятно, будет сдерживать цены до начала зимнего сезона спроса на топливо для отопления.
Мы также советуем трейдерам рассмотреть сокращение длинных позиций в спрэдах по нефти WTI. Слабые данные по дистиллятам напрямую отражаются на марже переработки; мы ожидаем, что в ближайшей перспективе crack-спрэд по печному топливу сузится. Ключевым будет мониторинг следующих отчетов EIA до конца сентября, чтобы понять, был ли этот рост запасов разовой аномалией или началом более широкого осеннего тренда.
