Данные Управления энергетической информации США (EIA) показали, что запасы печного топлива (heating oil) в США выросли до 0,01 млн баррелей за неделю, завершившуюся 3 сентября, развернув предыдущее изменение на уровне -0,033 млн баррелей. Показатель отражает переход от небольшого сокращения запасов к умеренному их росту.
Запасы печного топлива и рыночный прогноз
Мы внимательно отслеживаем изменение запасов печного топлива в США, которые за неделю, завершившуюся 3 сентября, развернулись от сокращения на 33 тыс. баррелей к увеличению на 10 тыс. баррелей. Этот неожиданный рост запасов указывает на несколько вялый текущий спрос по мере перехода рынка в «межсезонье» осени. В связи с этим мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов проявлять осторожность с краткосрочными длинными позициями по фьючерсам на печное топливо в ближайшие недели.
Исторически сентябрь — переходный месяц, когда запасы дистиллятов обычно начинают сокращаться в преддверии зимнего спроса на отопление. Однако последние данные EIA показывают, что совокупные запасы дистиллятного топлива в США колеблются в районе 115 млн баррелей, что по-прежнему примерно на 10% ниже среднего уровня за пять лет. Эта базовая структурная ограниченность предложения означает, что хотя недавнее небольшое увеличение запасов может временно оказать понижательное давление на цены, в среднесрочной перспективе рынок остается крайне чувствительным к любым внезапным перебоям в поставках.
Стратегические рекомендации для трейдеров деривативами
Чтобы ориентироваться в этой неоднозначной конфигурации, мы рекомендуем использовать опционные стратегии, такие как календарные спреды, вместо прямого открытия длинных позиций во фьючерсах. Такой подход позволяет ограничить риск снижения, если тенденция роста запасов продолжится, и при этом сохранить позиционирование на неизбежный сезонный всплеск спроса. Также стоит внимательно следить за crack-спредом на дизельное топливо, поскольку он, как правило, выступает надежным опережающим индикатором динамики цен на печное топливо в конце сентября.
