USD/JPY отскочила: укрепление доходностей казначейских облигаций США после публикации индекса цен производителей (PPI) и более широкий восстановительный рост доллара поддержали пару, а повышение цен на нефть усилило инфляционные опасения и дополнительно ухудшило условия торговли Японии. Теперь внимание рынка переключается на индекс потребительских цен (CPI) в США: сюрприз вверх — особенно по базовой инфляции — вероятно, подтолкнёт доходности ещё выше и позволит отскоку продолжиться, тогда как более мягкие данные могут развернуть недавнюю переоценку процентных ставок и поддержать восстановление иены. Краткосрочный уклон по-прежнему привязан к каналу ставок США, даже несмотря на то, что ожидания дальнейшей нормализации политики Банка Японии могут ограничивать устойчивый рост пары.
На графиках «стрекозиная» доджи вблизи 154,25 предшествовала отскоку, хотя медвежий импульс по-прежнему характеризуется как сохраняющийся; при этом есть признаки его ослабления после того, как RSI поднялся от зон перепроданности. На MACD и RSI формируется предварительная бычья дивергенция, но подтверждения пока нет. Ключевое сопротивление отмечено на 155,00, что совпадает с коррекцией Фибоначчи 23,6% от движения от минимума 2026 года к максимуму, а также на 156,70 — уровень 38,2%. Поддержка обозначена на 153,00 и 152,20 — минимуме 2026 года.
Драйверы волатильности и макроэкономические встречные ветры
Мы рекомендуем трейдерам деривативами готовиться к повышенной волатильности пары USD/JPY в ближайшие недели на фоне роста доходностей казначейских облигаций США. При доходности 10-летних UST вблизи 4,2% и росте мировых цен на нефть японская иена вновь оказывается под давлением. Рекомендуем внимательно следить за этими макрофакторами, поскольку они ухудшают условия торговли Японии и ослабляют иену.
Чтобы адаптироваться к условиям рынка, предлагаем рассмотреть краткосрочные опционные стрэддлы перед публикацией CPI в США. Значение базовой инфляции выше рыночного прогноза 2,9% может быстро протолкнуть USD/JPY выше сопротивления 155,00. Напротив, более мягкие инфляционные данные, вероятно, спровоцируют резкое закрытие длинных позиций по доллару, что опустит пару к ключевым уровням поддержки.
Технические сигналы и управление рисками
Мы начинаем видеть ранние признаки бычьей дивергенции на графиках MACD и RSI, что указывает на то, что недавнее восстановление иены теряет импульс. Трейдерам следует тщательно контролировать плечо вблизи ближайшей опорной поддержки 152,20 — это минимум 2026 года. Если этот уровень будет пробит, возможен быстрый спуск к 150,00, особенно если Банк Японии даст сигнал о дальнейшем повышении ставок.
Повышения ставок Банком Японии остаются мощным противовесом: ключевая ставка сейчас находится на уровне 0,25%. Исторически, когда спред доходностей США—Япония сужался всего на 50 б.п., иена укреплялась на 3–5% к доллару. Мы считаем, что установка жёстких стоп-лоссов или использование барьерных опционов — наиболее безопасный способ торговать на фоне резких изменений, связанных с колебаниями политики.
