Доллар США вновь набрал силу на фоне стабилизации широкого рынка после распродажи в предыдущую сессию. Акции слегка подросли, однако уверенность инвесторов оставалась ограниченной в преддверии публикации данных по инфляции CPI в США. Металлы умеренно снизились под давлением укрепившегося «гринбека», тогда как EURUSD, GBPUSD и AUDUSD сохраняли слабость. Криптоактивы также скорректировались на фоне осторожного риск-режима, а нефть продолжила снижение.
В сегменте G10 кроссы с иеной ушли ниже после «медвежьей» недели, хотя обозначился умеренный отскок. Публикация CPI, как ожидается, станет ключевым фактором краткосрочной волатильности: более мягкая инфляция способна оказать давление на доллар и поддержать акции, металлы и другие чувствительные к риску валюты, тогда как более высокая инфляция усилит ожидания сценария «ставки выше на более длительный срок» в США и поддержит USD. Позиционирование оставалось защитным в ожидании данных, при этом динамика акций и металлов, вероятно, задаст тон после вчерашнего движения.
Стратегии с деривативами на фоне повышенной волатильности
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к росту волатильности в ближайшие недели, поскольку сегодняшняя публикация CPI в США будет определять следующий шаг ФРС в денежно-кредитной политике. Исторически даже отклонение инфляции всего на 0,1 п.п. от консенсус-прогноза может в течение нескольких часов спровоцировать движение S&P 500 на 1,5%. В связи с этим мы рекомендуем использовать краткосрочные стратегии «стрэддл» или «стрэнгл», чтобы извлечь выгоду из резких ценовых прорывов в обе стороны.
С учетом того, что индекс доллара США демонстрирует возобновление силы вблизи уровня 101,50, мы советуем трейдерам деривативами внимательно следить за ключевыми валютными парами, такими как EURUSD и GBPUSD. Если инфляция окажется выше ожиданий, покупка краткосрочных колл-опционов на USD позволит воспользоваться дальнейшим «сжатием» в чувствительных к риску валютах. Напротив, более слабые данные должны стать поводом для ставки на быстрый разворот доллара через использование пут-опционов с повышенным плечом.
Сырьевые товары, акции и крипто: подходы к управлению риском
Золото и серебро испытывают давление со стороны укрепляющегося доллара, при этом золото тестирует ключевые уровни поддержки в районе $2 500. Трейдерам деривативами стоит рассмотреть покупку колл-опционов на металлы в случае, если CPI разочарует: снижение доходностей исторически подталкивает золото к обновлению максимумов. Однако необходимо сохранять осторожность и использовать жесткие стоп-лоссы по длинным фьючерсным позициям на случай, если устойчиво высокая инфляция сохранит ставки «выше на более длительный срок».
На рынках акций и криптовалют аппетит к риску остается крайне сдержанным после недавней распродажи. Мы считаем разумной защитной мерой хеджирование портфелей акций недельными пут-опционами на фондовые индексы, чтобы снизить риск более глубокой коррекции. Для криптотрейдеров использование «медвежьих» бессрочных свопов (perpetual swaps) или хеджированных колл-спредов может помочь управлять экспозицией, пока биткоин испытывает трудности с формированием устойчивой опоры.
