Национальный банк Польши сохранил параметры денежно-кредитной политики без изменений и подтвердил «голубиный» настрой, указав, что необходимости корректировать ставку, возможно, не возникнет вплоть до середины следующего года — даже несмотря на ускорение инфляции. Предполагается, что к этому времени более слабый рост ВВП начнёт снижать ценовое давление, из-за чего злотый остаётся уязвимым на фоне более поздних ожиданий повышения ставки и сужения дифференциала процентных ставок.
Злотый и ожидания по ставке
EUR/PLN восстановился до 4,320–4,330, повторив диапазон предыдущего дня, поскольку «голубиная» переоценка сузила разрыв в ставках. Ожидалось, что пара протестирует 4,330–4,340; при этом отмечалось, что внутренние ставки смещаются вверх лишь умеренно, а динамику рынка по-прежнему в значительной степени определяют цены на энергоносители.
Динамика кривой доходности
Поскольку базовым сценарием остаётся отсрочка повышения ставки, ожидалось, что риторика продолжит оказывать давление на кривую доходности Польши и потенциально приведёт к её дальнейшему увеличению наклона, несмотря на то что у Польши уже самая крутая кривая среди развивающихся рынков.
