Фунт стерлингов несколько снизился к доллару США, на 0,3%, однако продолжил выглядеть лучше большинства валют G10 на фоне доминирования ухода от риска и укрепления USD. Внимание переключается на заседание Банка Англии в четверг: рынок закладывает «ястребиное» сохранение ставки, при этом также оценивает вероятность повышения на 25 б.п. на следующем решении в начале ноября.
Перед и после заседания BoE ожидается насыщенный блок британской статистики: во вторник — данные по рынку труда, в среду — CPI, в пятницу — розничные продажи. Спреды доходностей UK–US находятся в выраженном восходящем тренде с начала июля, оказывая поддержку, тогда как политический фон остаётся относительно спокойным, несмотря на сообщения о возможном повышении налогов для банков. Следующая среднесрочная точка фокуса — осенний бюджет 28 октября; по технике 50-дневная скользящая средняя проходит на 1,3481, дополнительная поддержка — в зоне 1,3450–1,3420, сопротивление — выше 1,3550.
Перспективы торговли деривативами на фоне неопределённости вокруг BoE
Мы рекомендуем трейдерам деривативов готовиться к неделе с высокой волатильностью: британский фунт демонстрирует заметную устойчивость к доллару США, несмотря на глобальное снижение аппетита к риску. Все взгляды прикованы к заседанию Банка Англии в этот четверг, 17 сентября, где от регулятора широко ожидают «ястребиного» сохранения ставки. Это решение, вместе с потенциальным повышением ставки в ноябре, поддерживает стерлинг сильнее, чем большинство аналогов.
Трейдерам следует сосредоточиться на ключевых публикациях британской макростатистики в ближайшие дни — начиная с отчёта по занятости во вторник и данных по инфляции в среду. При текущей базовой инфляции в Великобритании около 2,5% любые сюрпризы вверх, вероятно, усилят ожидания сохранения ставок на повышенном уровне дольше. Мы предлагаем использовать краткосрочные колл-опционы на фунт, чтобы извлечь выгоду из резких движений вверх, если статистика окажется лучше прогнозов.
Технические уровни и торговые стратегии
С технической точки зрения мы видим прочную поддержку по паре в диапазоне 1,3420–1,3450, где неоднократно появлялись покупатели. Сверху сохраняется сильное сопротивление чуть выше 1,3550, что ограничивает потенциал немедленного пробоя. На ближайшие недели мы рекомендуем применять опционные стратегии на торговлю в диапазоне, например «железный кондор», чтобы собирать премию, пока эти границы удерживаются.
Эту стратегию дополнительно поддерживает благоприятный спред между доходностями британских гособлигаций и казначейских бумаг США: доходность 10-летних «гилтов» держится около 4,1%. Это преимущество по доходности было одним из ключевых драйверов устойчивого укрепления фунта в течение лета. Для более долгосрочных позиций мы отдаём предпочтение покупке бычьих колл-спредов в расчёте на последующий выход выше 1,3550 после того, как ЦБ прояснит траекторию политики на ноябрь.
