USD/CAD во вторник вырос пятую сессию подряд, удерживаясь вблизи двухнедельного максимума на фоне сохранявшей поддержку динамики доллара США в преддверии решения Федеральной резервной системы в среду. Отскок цен на нефть оказал некоторую поддержку сырьевому канадскому доллару, ограничив дальнейший рост пары. Котировки находились в районе 1,3913, практически без изменений за день.
Рынки почти полностью заложили в цены повышение ставки ФРС: конфликт на Ближнем Востоке добавляет «энергетический шок» к инфляционным рискам, усложняя возвращение инфляции к целевым 2%. Общий индекс CPI в августе составил 3,4% г/г, тогда как PPI ускорился до 5,4%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась выше 5% и достигла максимума с 2007 года; доллар получил дополнительную поддержку, а индекс DXY торговался около 99,60 — вблизи двухнедельного пика. WTI закрепилась выше $100 за баррель — на уровнях, в последний раз наблюдавшихся 21 мая, однако поддержку CAD нивелировали более крепкий доллар США и более нейтральная позиция Банка Канады, из-за чего разрыв ставок остается в пользу «гринбэка». Среди технических ориентиров назывались сопротивление в нижней/средней зоне 1,39 и поддержка на 1,3825/30 и 1,3730/60.
Технические и деривативные торговые стратегии
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов позиционироваться на краткосрочную коррекцию USD/CAD по мере приближения пары к ключевой зоне сопротивления 1,3913–1,3950. Использование краткосрочных пут-опционов на USD/CAD позволяет извлечь выгоду из этого сильного технического «потолка», подкрепленного 40-дневной и 100-дневной скользящими средними. Если паре не удастся пробить этот диапазон, мы ожидаем быстрый откат к ближайшим уровням поддержки в районе 1,3825.
Влияние энергетического рынка и сделка на волатильность
Для балансировки данной позиции стоит обратить внимание на энергетический рынок: нефть West Texas Intermediate (WTI) подскочила выше $100 за баррель — уровня, в последний раз наблюдавшегося в середине 2024 года. Поскольку Канада является крупным экспортером нефти, столь высокие цены со временем обеспечат заметный попутный ветер для канадского доллара. Эту временную задержку можно использовать, покупая более дальние по сроку колл-опционы на CAD в расчете на то, что сырьевая поддержка со временем перевесит текущее доминирование доллара США.
На фоне готовности ФРС повышать ставки из-за инфляции в августе (CPI 3,4% и PPI 5,4%) доходности облигаций поднялись выше 5% впервые со времен финансового кризиса 2007 года. Однако, поскольку подразумеваемая волатильность существенно завышена перед предстоящим объявлением по ДКП, мы предлагаем продавать вне-денежные стренглы по USD/CAD. Эта стратегия позволяет собрать повышенную премию, одновременно защищая портфели от внезапных резких движений в любую сторону.
