Торговая динамика GBP/USD в преддверии решений центробанков
GBP/USD завершил вторник в районе 1,3470, снизившись на 0,2%, при этом торги проходили на фоне ожидаемого решения ФРС, которое, как предполагается, принесёт первое повышение ставки с июля 2023 года. Базовая ставка Банка Англии находится на уровне 3,75%, а верхняя граница текущего диапазона ставки ФРС — также 3,75%; шаг в среду должен поднять «потолок» в США до 4,00%. Далее фьючерсы закладывают ставку ФРС на уровне 4,25% или выше к марту и, с большей вероятностью, 4,50% или выше к июню. Данные по инфляции в Великобритании (CPI) выйдут в среду в 06:00 GMT: прогноз — 3,1% г/г против 2,9%, при этом базовая инфляция ожидается без изменений на уровне 2,6%, а индекс розничных цен (RPI) — 3,5%. Решение Банка Англии будет объявлено в четверг в 11:00 GMT; прогноз — ставка без изменений на уровне 3,75%, ожидаемое распределение голосов — 6–3.
Процентные рынки также закладывают четыре повышения ставки Банка Англии к середине 2027 года, при этом оценивают вероятность первого шага уже в четверг примерно в 15%; регулятор сохранял ставку неизменной на протяжении пяти заседаний подряд, а июльское голосование было 6–3. Рынок труда Великобритании показал рост числа заявителей пособий (claimant count) на 27,8 тыс. в августе против прогноза 8,3 тыс., а также снижение числа работников в payroll на 26 тыс. за месяц и падение на 145 тыс. в годовом выражении, тогда как безработица удержалась на уровне 4,9% при прогнозе 5,0%. Рост регулярной заработной платы составил 3,5%: 2,9% в частном секторе и 6,3% в государственном. На рынках доходность 10-летних gilts на прошлой неделе торговалась около 5,4% — максимум с 2007 года; розничные продажи в США выйдут в среду в 12:30 GMT (прогноз +0,8%), а розничные продажи в Великобритании ожидаются в пятницу на уровне -0,2% после снижения на 0,5%.
Торговые стратегии на фоне расхождения политики
Следует позиционироваться на дальнейшую краткосрочную слабость GBP/USD, поскольку ФРС сегодня готовится поднять верхнюю границу своей ключевой ставки до 4,00%. Это первое повышение ставки в США с июля 2023 года расширяет дифференциал доходностей в пользу доллара, особенно с учётом того, что Банк Англии завтра с высокой вероятностью сохранит ставку на уровне 3,75%. Трейдерам на деривативах стоит рассмотреть покупку краткосрочных пут-опционов или открытие коротких позиций по фьючерсам на GBP/USD, чтобы отыграть расширение этого расхождения в политике.
Технический взгляд на GBP/USD и управление рисками
Хотя инфляция в Великобритании сегодня, по прогнозам, ускорится до 3,1%, фунт вряд ли сможет удержать значимый рост, поскольку рынок уже агрессивно заложил четыре повышения британской ставки к середине 2027 года. Исторически, когда доходности gilts растут на ожиданиях инфляции, а не вследствие реальных действий центробанка — аналогично волатильности рынка облигаций в конце 2023 года, когда доходность 10-летних gilts превысила 4,5% — стерлинг обычно не способен конвертировать это в устойчивое укрепление. Мы рекомендуем использовать любые краткосрочные всплески на фоне «горячих» данных по инфляции как возможность для продаж вблизи сопротивления 1,3500.
Ожидаем, что пара нацелится на 200-дневную экспоненциальную скользящую среднюю вблизи 1,3400, со второй целью в районе минимума конца июля на 1,3300. Для управления рисками следует размещать стоп-лоссы или закрывать «медвежьи» позиции, если курс закрепится по итогам дня выше сильного сопротивления 1,3550. При том что дневной Stoch RSI сейчас находится в зоне перепроданности около 16, риск резкого «выноса» вверх остаётся умеренным, однако мы сохраняем жёстко медвежий взгляд, пока удерживается потолок 1,3500.
