Индекс потребительских цен (CPI) в Великобритании за август будет опубликован в среду в 06:00 GMT — за день до решения Банка Англии, при этом ожидается сохранение ключевой ставки на уровне 3,75%. Прогноз по общему CPI — 3,1% г/г против 2,9% ранее, и 0,5% м/м после 0,3%. Базовый CPI ожидается на уровне 2,7% г/г против 2,6%, при этом в фокусе — энергозатраты: в июле цены на транспорт выросли на 9,1% г/г, а в августе стоимость неэтилированного бензина достигла максимума с ноября 2022 года. Ofgem подтвердил дальнейшее повышение предельного уровня тарифов («energy price cap») на 4% с октября после июльского роста.
Продовольственные индикаторы также укрепляются: по данным Worldpanel от Numerator, инфляция на продукты питания составила 2,3% г/г за четыре недели по 6 сентября, поднявшись с 2,1%, тогда как FDF прогнозирует инфляцию на продукты питания и безалкогольные напитки на уровне 3,9% в декабре и выше 6% в 2027 году. В июле Банк Англии прогнозировал пик CPI около 3,2% в IV квартале 2026 года, тогда как Bloomberg Economics оценивает вероятность роста инфляции выше 4% в 2027 году. Опрос Reuters показывает, что все 65 экономистов ждут отсутствия изменений на этой неделе, а 57 предполагают неизменность ставок до конца года, несмотря на то что в июле трое из девяти членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) выступили за повышение на 25 б.п.; данные Morningstar указывают, что рынки закладывают первое повышение уже в ноябре и три повышения к середине 2027 года.
Торговые стратегии по стерлингу на фоне CPI в Великобритании и решения Банка Англии
Необходимо подготовиться к немедленной волатильности фунта стерлингов на фоне публикации данных по инфляции в Великобритании сегодня, а затем — решения Банка Англии по ставке завтра. При прогнозе роста общей инфляции до 3,1% и базового CPI до 2,7% любое превышение ожиданий, вероятно, ускорит рыночные ожидания повышения ставки уже в ноябре. Рекомендуем трейдерам срочного и деривативного сегмента внимательно следить за релизом в 06:00 GMT сегодня, чтобы занять позицию под быстрые движения в GBP/USD.
Если показатели CPI окажутся выше ожиданий, имеет смысл рассматривать покупки GBP/USD с прицелом на пробой сопротивления 1,3550. Исторически превышение прогноза по базовому CPI в Великобритании на 0,2 п.п. вызывало немедленное укрепление стерлинга на 50–80 пунктов на фоне усиления ставок на повышение процентной ставки. Этот потенциальный рост дополнительно поддерживается удорожанием энергоносителей: средние цены на неэтилированный бензин достигли максимума с конца 2022 года, а Ofgem планирует еще одно повышение «потолка» энерготарифов на 4%.
В то же время, если инфляция выйдет слабее ожиданий, следует готовиться к продажам GBP/USD на фоне возобновления понижательного давления. Сейчас пара торгуется с «медвежьим» уклоном ниже 200-периодной скользящей средней 1,3529, поэтому на слабых данных CPI становится вероятным пробой вниз уровня 1,3480. Такое снижение будет соответствовать ожиданиям большинства опрошенных экономистов, которые считают, что Банк Англии сохранит ставку на уровне 3,75% до конца года.
Значение распределения голосов в Банке Англии и опционного рынка
Помимо сегодняшней статистики по инфляции, необходимо сосредоточиться на распределении голосов Банка Англии завтра, чтобы оценить среднесрочное направление фунта. На прошлом заседании трое представителей регулятора проголосовали за повышение ставки, и любое увеличение доли такого «ястребиного» несогласия усилит позиции покупателей стерлинга в ближайшие недели. Трейдерам деривативов также стоит следить за опционным рынком: краткосрочная подразумеваемая волатильность по GBP/USD обычно подскакивает более чем на 10% накануне двух подряд ключевых макрособытий в Великобритании.
