Золото удерживало умеренный рост, но в ходе азиатских торгов оставалось ниже $4 350: доллар США взял паузу после достижения двухнедельного максимума. Рынки сохраняли осторожность в преддверии решения Федеральной резервной системы, которое ожидается позднее в среду; консенсус сосредоточен на повышении ставки на 25 б.п. по итогам заседания 15–16 сентября. Далее внимание сместится к обновленным прогнозам, включая «точечный график» (dot plot), а также к пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша, откуда инвесторы ждут сигналов относительно траектории политики — ключевого фактора краткосрочной динамики USD и направления для не приносящего доходности золота.
Инфляционные риски, подпитываемые ростом нефти, поддерживали «ястребиный» нарратив после того, как котировки сырья поднялись до максимума с 20 мая на фоне опасений перебоев поставок с Ближнего Востока. Глобальная распродажа облигаций также подтолкнула доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5% впервые с 2023 года, подняв ее до максимума с 2007-го. Саудовская Аравия выпустила предупреждения по безопасности для ряда районов, включая Мекку и Джидду, после атак хуситов, тогда как Центральное командование США заявило, что перенаправило 103 коммерческих судна в рамках блокады иранской морской торговли через Ормузский пролив. С технической точки зрения золото демонстрировало устойчивость ниже 50-дневной SMA, торгуясь выше 50%-й коррекции движения июля–августа; MACD остается в отрицательной зоне, RSI — чуть ниже 50. Сопротивления проходят вблизи $4 413 и $4 520, поддержка — около $4 326, $4 280, $4 240, $4 116 и $3 959.
Рекомендации по деривативным стратегиям в преддверии решения ФРС
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов сегодня проявлять осторожность на фоне подготовки ФРС к объявлению очередного решения по ставке. Исторически золото испытывает существенное давление, когда доходность 10-летних US Treasuries поднимается выше 5% — отметки, которую рынок только что вновь достиг. Для управления этим немедленным риском мы предлагаем использовать опционные стратегии «длинный стрэддл» (long straddle), позволяющие зарабатывать на резких ценовых движениях независимо от направления пробоя.
Хотя рост доходностей и сильный доллар обычно негативны для золота, продолжающиеся геополитические конфликты на Ближнем Востоке формируют мощную «подушку безопасности». Данные прошлых энергетических шоков показывают, что угрозы поставкам в Ормузском проливе способны быстро разгонять цены как на нефть, так и на золото. Если золото сумеет удержаться выше уровня $4 326, мы считаем целесообразным покупку колл-опционов около денег (near-the-money) с расчетом на движение к следующей зоне сопротивления.
Технические сигналы и управление сделками
Технически восходящий импульс по золоту замедляется: индекс относительной силы (RSI) опускается чуть ниже отметки 50. Пробой вниз ключевой 50-дневной скользящей средней на $4 280 может спровоцировать более глубокое снижение к $4 240 или даже $4 116. В таком «медвежьем» сценарии мы предпочитаем покупку пут-опционов или построение стратегии bear put spread для хеджирования существующих длинных позиций.
С другой стороны, любые признаки паузы в повышении ставок со стороны центробанка способны вызвать быстрый отскок к $4 413. Мы рекомендуем трейдерам сохранять максимальную гибкость и держать размеры позиций небольшими, чтобы не оказаться «не на той стороне» при внезапных заявлениях по политике.
