Евро укрепился против фунта после того, как данные по CPI в Великобритании показали рост инфляции в августе в соответствии с прогнозами. Пара EUR/GBP прибавила около 10 пунктов, обновив внутридневные максимумы выше 0,8570 и отскочив от минимумов вторника вблизи 0,8550, хотя по-прежнему оставалась ниже пика прошлой недели на 0,8600. Общий CPI вырос до 3,1% г/г с 2,9% в июле, тогда как базовый CPI удержался на уровне 2,6% за тот же период, совпав с ожиданиями.
Показатели ценового давления на более ранних этапах производственной цепочки оказались выше, чем закладывал рынок. Индекс цен производителей на входе (input PPI) ускорился до 6,1% г/г с 4,9%, превысив консенсус 5,4%, а индекс цен производителей на выходе (output PPI) поднялся до 3,7% с 3,1%, выше прогноза 3,3%. Тем не менее рыночное ценообразование продолжало указывать на отсутствие изменений со стороны Банка Англии в четверг. Рост евро сдерживали ухудшение аппетита к риску и высокие цены на энергоносители: Brent удерживался выше $100 на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке, что является негативным фактором для импортозависимых экономик еврозоны.
Возможности для торговли деривативами в EUR/GBP
Мы видим привлекательную возможность для трейдеров деривативов наращивать длинные позиции по паре EUR/GBP на фоне консолидации в районе 0,8570. Поскольку британская инфляция в августе удержалась на уровне 3,1%, а базовый CPI не изменился (2,6%), фунт утрачивает бычий импульс. Трейдерам стоит рассмотреть покупку краткосрочных колл-опционов на EUR/GBP, чтобы извлечь выгоду из отскока в направлении зоны сопротивления 0,8650.
Влияние цен на энергоносители и перспективы политики
Хотя торговля Brent выше $100 за баррель временно давит на импортирующие экономики еврозоны, этот энергетический фактор уже во многом учтен в ценах. Исторически схожие геополитические риск-премии на энергетических рынках приводили к состояниям перепроданности евро, создавая привлекательные точки входа для контртрендовых участников. Мы рекомендуем использовать стратегии bull call spread, чтобы ограничить стоимость премии и при этом занять позицию на разворот по мере снижения волатильности на энергетическом рынке.
В ближайшей перспективе ожидается, что Банк Англии на завтрашнем заседании сохранит процентные ставки без изменений, поскольку среди членов комитета сохраняется глубокий раскол. Такой «голубиный» уклон, в сочетании с нарастающей фискальной неопределенностью в преддверии британского бюджета в конце октября, вероятно, продолжит оказывать давление на фунт. Мы советуем трейдерам деривативов сохранять значительную экспозицию на рост, нацеливаясь на возврат к 0,8700 в течение ближайшего месяца.
