AUD/JPY в среду торговалась вблизи 110,55, почти без изменений за сессию: пара балансировала между меняющимися ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики в Японии и Австралии. Дополнительным фактором для Японии выступает рост цен на энергоносители: страна в значительной степени зависит от импортного топлива, что увеличивает стоимость импорта и создает риски давления на торговый баланс.
В центре внимания — решение Банка Японии в пятницу: рынки, как ожидается, полностью закладывают повышение ставки на 25 б.п., что поднимет ключевую ставку до 1,25% с 1% — максимума с апреля 1995 года. Далее внимание сместится на сигналы регулятора и перспективу еще одного шага в декабре, что может повлиять на JPY и ограничить рост кросса. В Австралии Резервный банк Австралии сохранял официальную ставку (Official Cash Rate) на уровне 4,35% последние три заседания после трех предыдущих повышений, при этом RBA Rate Tracker указывает почти на 78% вероятность подъема до 4,6% на следующем заседании.
Стратегии с деривативами на фоне решений центробанков
Поскольку AUD/JPY в настоящее время консолидируется в районе 110,55, мы рекомендуем трейдерам деривативов подготовиться к выходу волатильности, используя опционные стратегии long straddle или strangle. И Банк Японии, и Резервный банк Австралии находятся на пороге важных решений по политике, что исторически приводит к резким колебаниям валют. Покупая одновременно колл- и пут-опционы с экспирацией после ближайших заседаний центральных банков, можно заработать на сильном движении в любую сторону.
Торговые сценарии: ястребиный BOJ vs. ожидания по РБА
Если Банк Японии в эту пятницу реализует ожидаемое повышение на 25 б.п. до 1,25%, стоимость заимствований вырастет до максимума с апреля 1995 года. Необходимо внимательно следить за пресс-конференцией главы регулятора Кадзуо Уэды: любой намек на последующее повышение ставки в декабре, вероятно, спровоцирует сильное укрепление иены. Для позиционирования под такой «ястребиный» сценарий можно купить краткосрочные пут-опционы на AUD/JPY, чтобы отыграть движение вниз.
В то же время не стоит списывать со счетов австралийский доллар, учитывая, что рыночные индикаторы сейчас оценивают вероятность повышения ставки РБА до 4,60% в 78%. Сильная зависимость Японии от импорта энергоносителей также делает иену уязвимой к росту цен на нефть, которые поднялись на фоне продолжающейся напряженности на Ближнем Востоке и в последние месяцы расширили торговый дефицит Японии. На этом фоне покупка колл-опционов AUD/JPY вне денег (out-of-the-money) — разумный способ недорого получить экспозицию на потенциальное ралли, если BOJ в пятницу окажется менее «ястребиным», чем ожидает рынок.
