Канадский доллар опустился до минимального уровня с начала августа: USD/CAD подскочила на 71 пункт — до чуть ниже 1,4000 (+0,51%), тестируя максимум за шесть недель. Движение последовало за повышением ставки ФРС на 25 б.п. — до 3,75–4,00%, тогда как Банк Канады сохранил ставку овернайт на уровне 2,25% уже седьмое заседание подряд. Это расширило дифференциал ставок овернайт с 1,375 п.п. до 1,625 п.п., несмотря на то что нефть торговалась выше $100 за баррель.
Обновлённые прогнозы ФРС указывают на ставку 4,1% к декабрю и удержание на этом уровне до 2027 года, тогда как рыночные ожидания по Канаде предполагают отсутствие изменений до конца года; следующее решение BoC — 28 октября, предыдущее заседание прошло 2 сентября. С технической точки зрения USD/CAD пробила как 50-дневную, так и 200-дневную EMA, сконцентрированные вблизи 1,3900; ближайшее сопротивление — 1,4000 после того как максимум сессии остановился на 10 пунктов ниже. Далее уровни — 1,4050 и 1,4100. Поддержка проходит на 1,3900, затем 1,3850; Stoch RSI — 81, а дневное закрытие ниже 1,3850 отменит текущий сценарий.
Стратегические последствия расширения дифференциала ставок
Мы предлагаем трейдерам на рынке деривативов занимать позиции в расчёте на сохранение восходящего импульса в паре USD/CAD в ближайшие недели по мере роста разрыва процентных ставок между США и Канадой. При том что ФРС поднимает ставки до диапазона 3,75–4,00%, а Банк Канады удерживает 2,25%, преимущество по доходности явно на стороне доллара США. Расхождение в 1,625 п.п. — одно из самых значительных за последние годы, что делает длинные колл-опционы на доллар особенно привлекательными.
Мы ожидаем, что валютная пара будет агрессивно тестировать психологический уровень 1,4000, который исторически выступал важным сопротивлением. По историческим данным, в периоды сопоставимого расхождения ставок пробой «кластера» 50- и 200-дневных скользящих средних в районе 1,3900 обычно запускает ускоренное продолжение покупок. Этим можно воспользоваться, применяя бычьи колл-спрэды с целями 1,4050 и 1,4100, чтобы повысить потенциальную доходность при ограничении риска.
Влияние сырьевого фактора и управление техническими рисками
Хотя нефть выше $100 за баррель обычно поддерживает канадский доллар, сейчас это влияние перекрывается масштабным дифференциалом доходностей. Исторически цены на нефть на таких уровнях формируют прочный «пол» для канадской валюты, однако текущий разрыв ставок сделал эту корреляцию неработающей. Мы рекомендуем трейдерам сосредоточиться исключительно на макроразнице процентных ставок, а не рассчитывать на то, что сила энергорынка поддержит «луни».
Поскольку дневной Stochastic RSI находится на растянутом уровне 81, следует быть готовыми к краткосрочным откатам в сторону 1,3950 в ближайшей перспективе. Мы советуем покупать на таких умеренных просадках, чтобы формировать более дешёвые длинные позиции перед следующим заседанием Банка Канады 28 октября. Для эффективного контроля риска любые стратегии с деривативами стоит выстраивать с жёстким выходом при закрытии пары ниже поддержки 1,3850.
