Золото в пятницу удерживалось вблизи отметки $4 360 за унцию после роста почти на 2% в предыдущую сессию — поддержку обеспечила коррекция нефти, снизившая инфляционные опасения и потянувшая вниз доходности казначейских облигаций США. Нефть дешевеет третью сессию подряд на фоне работы Саудовской Аравии по восстановлению прокачки по трубопроводу East-West, при этом внимание также смещается на встречу Дональда Трампа с лидерами стран Персидского залива на следующей неделе. Доходность 10-летних UST опустилась до 4,93% после кратковременного подъема выше 5% ранее на неделе, что обеспечило золоту краткосрочную поддержку.
Ожидания по ставке остаются сдерживающим фактором после того, как ФРС провела первое повышение процентной ставки за три года и дала понять, что для сдерживания инфляции может потребоваться дальнейшее ужесточение; рынки закладывают примерно 53% вероятность еще одного шага уже в октябре. На графике XAU/USD H4 консолидация сформировалась в районе 4 304: падение к 4 234 сменилось отскоком к 4 381, и сейчас развивается новая волна снижения в направлении 4 333; пробой может усилить падение до 4 215. На таймфрейме H1 цена пробила 4 305, достигла 4 335, повторно протестировала 4 305, консолидировалась, затем выросла до 4 381, при этом значения MACD и Stochastic указывают на краткосрочный нисходящий импульс.
Краткосрочные медвежьи сигналы по золоту и технические цели
Мы рекомендуем трейдерам деривативами подготовиться к развороту цен на золото вниз в ближайшие недели, поскольку недавнее ралли к $4 360 демонстрирует признаки истощения. Хотя снижение цен на нефть и падение доходности 10-летних UST до 4,93% дали временную передышку, в целом макроэкономическая среда остается неблагоприятной для активов без доходности. Исторически, когда реальные доходности удерживаются на повышенных уровнях вблизи порога 5%, золото сталкивается с сильным сопротивлением росту, поскольку капитал перетекает в более доходные долговые инструменты.
Рекомендуем внимательно следить за уровнем поддержки $4 333 на краткосрочных графиках: уверенный пробой ниже этой отметки, вероятно, ускорит медвежий импульс. Наши технические индикаторы, включая MACD и осциллятор Stochastic, показывают, что коррекционное движение вверх к $4 381 завершено и открывает путь к более глубокому снижению до $4 215. Трейдеры деривативами могут использовать опционы put или короткие позиции по фьючерсам, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого снижения.
Макрориски: политика ФРС, динамика цен на нефть и перспективы золота
Также следует учитывать 53%-ную рыночную вероятность очередного повышения ставки ФРС уже в следующем месяце. Периоды высоких процентных ставок исторически оказывают давление на золото: данные показывают, что в предыдущих циклах ужесточения ФРС рост золота ограничивался в среднем на 4–6% в месяцы сразу после повышения ставки. Такой «ястребиный» фон делает любые краткосрочные ценовые всплески скорее привлекательной точкой входа для продавцов, чем для покупателей.
Следует пристально следить за предстоящей встречей Дональда Трампа с лидерами стран Персидского залива и прогрессом Саудовской Аравии по восстановлению работы трубопровода — это может подтолкнуть цены на энергоносители еще ниже. Хотя удешевление энергии временно ослабляет немедленные инфляционные страхи, оно также снижает привлекательность золота как традиционного инструмента хеджирования инфляции. Это двойное давление — рост ожиданий по ставкам и ослабление инфляционных хеджей — усиливает наш медвежий взгляд на драгоценный металл в краткосрочной перспективе.
