Золото в понедельник подешевело более чем на 0,6% после повышения ставки ФРС на 25 б.п. на прошлой неделе: XAU/USD опустилась к $4 350 после внутридневного пика вблизи $4 383. Индекс доллара США вырос на 0,2% — до 100,42, хотя доходности казначейских облигаций США позднее в ходе сессии снизились, а рынок слитков так и не получил импульса, несмотря на традиционную обратную связь с доходностями. Цены на нефть снизились на ожиданиях дипломатического прогресса США–Иран накануне Генассамблеи ООН, при этом денежный рынок по-прежнему закладывал как минимум 33 б.п. дополнительного ужесточения до конца года; в календаре — четырехнедельное среднее ADP Employment Change, выступления представителей ФРС и предварительные индексы S&P Global Flash PMI.
Техническая картина указывала на консолидацию с умеренным уклоном вниз: RSI развернулся в «медвежью» зону, а последовательность более низких максимумов и более низких минимумов сохранялась. Первая поддержка располагалась на $4 322, далее — 100-дневная SMA на $4 319 и 50-дневная на $4 295; следующей зоной спроса в случае пробоя этих уровней выступает $4 000. Дневное закрытие выше $4 400 вновь сместит фокус на диапазон $4 400–$4 500, а дальнейшее укрепление откроет путь к 200-дневной SMA на $4 541. Центральные банки остаются крупнейшими держателями: в 2022 году они приобрели 1 136 тонн примерно на $70 млрд — рекордный годовой объем покупок.
Краткосрочные стратегии и влияние ФРС
Мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке ориентироваться на краткосрочное снижение либо боковую динамику золота, поскольку «ястребиная» позиция ФРС ограничивает потенциал роста в ближайшей перспективе. После недавнего повышения ставки на 25 б.п. и укрепления индекса доллара США до 100,42 немедленный восходящий импульс по «желтому металлу» иссяк. Исторически, когда DXY удерживается выше отметки 100, цены на золото испытывают сильное встречное давление и нередко корректируются на 3–5% в течение нескольких недель после «ястребиного» разворота центрального банка.
С учетом того, что индекс относительной силы (RSI) перешел в «медвежий» режим и направлен вниз, мы считаем, что продажа колл-опционов выше уровня сопротивления $4 400 представляет собой стратегию с высокой вероятностью. В качестве альтернативы краткосрочные трейдеры могут рассмотреть покупку пут-опционов с целями на ближайшую дневную поддержку $4 322 и 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на $4 319. Если эти ключевые уровни не устоят, исторические рыночные формации указывают на высокую вероятность более глубокого снижения к 50-дневной SMA вблизи $4 295.
Макрофакторы и долгосрочный спрос на золото
Необходимо также следить за нефтяным рынком, где котировки снижаются на фоне возможных дипломатических прорывов между США и Ираном. Удешевление энергоносителей может временно охладить краткосрочные инфляционные ожидания, предоставив ФРС больше пространства для повышения ставок — на те самые 33 б.п., которые уже заложены в котировки денежного рынка на конец года. Такая макросреда традиционно поддерживает доллар и сохраняет устойчивое давление на недоходные активы, такие как слитки.
Несмотря на краткосрочно «медвежий» взгляд, мы не рекомендуем агрессивные долгосрочные короткие позиции из‑за сильного базового спроса. Данные Всемирного совета по золоту (World Gold Council) показывают, что в последние годы центральные банки ежегодно покупали более 1 000 тонн золота для диверсификации резервов, что формирует прочный структурный «пол» для металла. Поэтому любое резкое снижение к отметке $4 000 следует рассматривать как привлекательную возможность для покупки более дальнесрочных «бычьих» опционов.
