Промышленный индекс Dow Jones (DJIA) снизился после подъёма до максимума с 14 сентября перед открытием торгов в Нью‑Йорке и торговался вблизи 51 800 пунктов против закрытия понедельника, тогда как S&P 500 почти не изменился, а NASDAQ Composite тестировал рекордные уровни. Движение отражало ротацию из финансового сектора в технологии на фоне интереса к агентам искусственного интеллекта; среди бенефициаров оказалась Meta Platforms после того, как аналитики JPMorgan ранее в сентябре повысили рейтинг бумаги. Поскольку DJIA является индексом, взвешенным по цене, изменение котировки на $1 в любой из 30 его компонентов сдвигает индекс примерно на 6 пунктов, поэтому падение на $10 отнимает около 60 пунктов — независимо от того, стоит акция $1 000 или $100; в отличие от него, S&P 500 и NASDAQ взвешены по рыночной капитализации. Goldman Sachs, торгующийся выше $900, оказывает на индекс большее влияние, чем JPMorgan с ценой ниже $400, хотя рыночная стоимость JPMorgan более чем в три раза выше; при этом Meta в Dow не входит.
Нефть подешевела пятую сессию подряд: Brent опускалась до минимума с 8 сентября на сообщениях о том, что Иран якобы предложил открыть Ормузский пролив в течение семи дней при условии снятия США блокады иранских портов; сообщение не получило независимого подтверждения. 16 сентября ФРС повысила основную ставку на 0,25 п. п., до 3,75–4,00% — это первое повышение с июля 2023 года; на следующий день JPMorgan поднял прайм‑рейт до 7,00%. Следующее решение ФРС ожидается 28 октября, за шесть дней до промежуточных выборов 3 ноября. С технической точки зрения сопротивление проходит чуть выше 52 100 и далее — вторничный максимум чуть выше 52 400; поддержка сосредоточена немного ниже 51 800, затем чуть ниже 51 500 и в районе 51 200. Stoch RSI находится около 22; сохраняется «медвежий» уклон ниже 52 100, который будет отменён при дневном закрытии выше 52 200.
Ротация рынка и последствия для трейдеров деривативами
На рынке наблюдается явный раскол: капитал уходит из традиционных финансовых институтов и активно перетекает в технологические акции. Поскольку индекс Dow Jones, взвешенный по цене, заметно зависит от дорогих банковских бумаг, таких как Goldman Sachs, он существенно отстаёт от технологически насыщенного Nasdaq. Трейдерам деривативами стоит использовать эту дивергенцию, покупая краткосрочные пут-опционы на Dow и одновременно поддерживая длинные позиции в технологически ориентированных индексах.
С технической точки зрения мы рекомендуем сохранять «медвежий» настрой по Dow, пока индекс остаётся ниже ключевого уровня сопротивления 52 100. Дневной индикатор импульса Stochastic RSI снижается уже две недели и находится около 22, что указывает на сильный нисходящий импульс. Ближайшие цели снижения для этих пут-контрактов — минимум 18 сентября вблизи 51 500 и минимум 16 сентября около 51 200.
Волатильность, нефть и подготовка к поствыборному ралли
Ожидается рост волатильности по мере приближения решения ФРС по ставке 28 октября и промежуточных выборов 3 ноября. Исторически индекс волатильности CBOE (VIX) в среднем растёт на 10–15% за два месяца до промежуточных выборов из‑за политической неопределённости. Чтобы извлечь из этого выгоду, можно рассмотреть покупку далёких от денег (out-of-the-money) стреддлов на Dow для заработка на резких, неожиданных ценовых колебаниях.
Снижение цен на нефть также оказывает давление на Chevron — единственную энергетическую акцию в составе Dow — на фоне сообщений о потенциальной сделке с Ираном после выборов. Brent недавно опускалась до минимального уровня с 8 сентября, что продолжает давить на деривативы, привязанные к энергетике. Эту слабость сектора можно частично хеджировать продажей краткосрочных колл-опционов на ETF энергетического сектора.
При этом важно помнить, что в годы промежуточных выборов фондовые рынки нередко формируют дно в октябре, после чего стартует мощное ралли к концу года. С 1950 года рынок акций рос в течение 12 месяцев после каждых промежуточных выборов, показывая в среднем около 15% доходности. Этот исторический паттерн предполагает, что по мере завершения октября следует готовиться к переходу от краткосрочных путов к долгосрочным колл-опционам.
