Минфин США наращивает использование доллара как инструмента санкционного давления: министр финансов Скотт Бессент заявил, что с среды, 23 сентября, «все иранские авиакомпании будут закрыты по всему миру». Он предупредил, что компании или страны, предоставляющие топливо, услуги по обслуживанию в аэропортах или продажу билетов, могут столкнуться со вторичными санкциями и быть исключены из долларовой системы. Эти меры дополняют более широкий спектр американских угроз в различных секторах, включая энергетику, судоходство, драгоценные металлы, криптовалюты и промышленное производство, и подкрепляются такими инструментами, как заморозка активов, ограничения на операции с американскими контрагентами, ограничения доступа иностранных банков к счетам в США, а также внесение в санкционные списки на основании исполнительных указов — в частности, в список OFAC (Office of Foreign Assets Control) Specially Designated Nationals and Blocked Persons List. При координации с союзниками подсанкционные структуры также могут быть отключены от SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), обеспечивающей обмен сообщениями для трансграничных платежей в международной долларовой системе.
В тексте эти шаги увязываются с дедолларизацией: отмечается рост закупок золота центральными банками после вторжения России в Украину и последовавшие скоординированные действия США, ЕС, Великобритании и Канады по отключению «отдельных» российских банков от SWIFT. Также утверждается, что золото обогнало казначейские облигации США как главный мировой резервный актив, тогда как спрос на Treasuries в последние месяцы снизился, а долгосрочные доходности поднялись до уровней, в последний раз наблюдавшихся в 2007 году, несмотря на безуспешные попытки США снизить ставки.
Эскалация «вооружения» доллара и последствия для мировых рынков
После того как сегодня, 23 сентября 2026 года, вступает в силу агрессивная инициатива министра финансов Скотта Бессента по фактическому прекращению работы иранских авиакомпаний, мы наблюдаем беспрецедентную эскалацию «вооружения» доллара. Этот жесткий шаг по блокированию для несогласных иностранных участников доступа к сетям SWIFT и долларовым расчетам неизбежно ускорит глобальную дедолларизацию. Мы ожидаем немедленного роста волатильности на валютном и сырьевом рынках, поскольку международные игроки в ближайшие недели будут стремиться сократить свою экспозицию к доллару США.
Торговые рекомендации на фоне санкций и дедолларизации
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов агрессивно занимать позиции в расчете на продолжение роста золота. Центральные банки уже в последние годы закупали рекордные объемы металла: средние мировые официальные покупки превышали 1 000 тонн в год в качестве хеджа от финансовых санкций Вашингтона. Покупка долгосрочных колл-опционов на фьючерсы на золото остается одной из наших сильнейших рекомендаций, поскольку металл закрепляет свою роль ключевого альтернативного резервного актива.
Также необходимо готовиться к дальнейшему ухудшению ситуации на быстро деградирующем рынке казначейских облигаций США, где иностранный спрос последовательно иссякает. На фоне того, что доходность 10-летних U.S. Treasuries сейчас приближается к критическим максимумам в районе 4,8%, давление на цены облигаций, вероятно, усилится. Трейдерам деривативов стоит рассмотреть покупку пут-опционов на долгосрочные облигационные ETF на Treasuries или открытие коротких позиций по фьючерсам на облигации, чтобы заработать на росте доходностей.
Кроме того, прямая угроза экономической инфраструктуре Ирана с высокой вероятностью нарушит баланс на мировых энергетических рынках. Исторически эскалация напряженности на Ближнем Востоке приводит к резким скачкам цен на нефть — аналогично шокам, наблюдавшимся в ходе предыдущих волн санкций. Мы рекомендуем держать краткосрочные колл-опционы на нефть Brent и WTI, чтобы воспользоваться неизбежной геополитической премией за риск.
Наконец, мы ожидаем неровную динамику индекса доллара США, поскольку вторичные санкции будут подталкивать все больший объем двусторонней торговли к расчетам в национальных валютах. Покупка пут-опционов против доллара к сырьевым валютам или «тихим гаваням» вроде швейцарского франка дает стратегический хедж от внезапного ослабления доллара. Сохранение короткой позиции по доллару поможет защитить торговые портфели от риска скачка внутренней инфляции.
