Мексиканское песо снижается третью сессию подряд, теряя более 0,4%, поскольку USD/MXN поднялась до 17,29 и пробила 100-дневную простую скользящую среднюю (SMA) на уровне 17,26. После того как Федеральная резервная система повысила ставку по федеральным фондам на 25 б.п. до 3,75–4,00%, а Banxico сохранил ключевую ставку на уровне 6,50% после завершения цикла смягчения, дифференциал ставок Мексика—США сократился до 2,50% в пользу MXN — минимального значения с 2015 года. Розничные продажи в Мексике за август улучшились до -0,1% м/м с -0,2%, однако не дотянули до прогноза роста на 0,2%, тогда как годовые темпы замедлились до 1,8% с 2,9%.
Ранее пара USD/MXN достигала 25,78 в апреле 2020 года, после чего снижалась до 16,26 в апреле 2024 года; сейчас котировки находятся выше кластера 50/100/200-дневных SMA на отметке 17,1558. На графике сопротивления отмечены на 18,1651 и 21,0808, поддержка — на 17,155 и 16,8866; RSI (14) составляет 65,1. Фокус смещается на решение Banxico по ставке и предварительные PMI США, данные по рынку труда и потребительским настроениям; Prime Terminal оценивает вероятность повышения ставки в декабре в 90% после «ястребиных» комментариев ФРС.
Возможности для торговли деривативами на фоне смены технической картины
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов позиционироваться на устойчивое укрепление USD/MXN после пробоя 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на 17,26. С учётом выхода спот-курса выше 17,29 технический уклон сменился на «бычий», что делает ставку на ослабление MXN весьма привлекательной. Чтобы воспользоваться импульсом, мы рекомендуем покупку краткосрочных колл-опционов на USD/MXN для участия в дальнейшем росте при ограничении риска снижения.
Дифференциал процентных ставок и внутренние данные как ключевые драйверы
Основным фактором этого сдвига остаётся быстрое сокращение дифференциала ставок между США и Мексикой — до 2,50%, минимума с 2015 года. Исторически, когда «подушка» carry-трейда истончается, иностранные инвесторы оперативно сворачивают длинные позиции в песо, провоцируя резкие движения вверх по валютной паре. Мы ожидаем ускорения этого процесса в ближайшие недели, особенно если Banxico сохранит паузу при ставке 6,50%, тогда как Федеральная резервная система сигнализирует о вероятности дальнейших повышений.
Дополнительное давление формируют свежие внутренние данные Мексики: розничные продажи в августе разочаровали, показав сокращение на 0,1% м/м, а годовой темп замедлился до 1,8%. Это охлаждение экономики в сочетании с рыночной вероятностью ещё одного повышения ставки в США к декабрю на уровне 90% заметно поддерживает доллар. В этой связи мы рекомендуем трейдерам хеджировать активы, номинированные в песо, используя пут-опционы либо покупая фьючерсы на USD/MXN для защиты от дальнейшей слабости MXN.
