Фондовые рынки утратили импульс на фоне роста цен на нефть и доходностей облигаций, что развернуло более ранний «risk-on» настрой этой недели. Нефть после недели снижения, похоже, стабилизировалась: отсутствие позитивных новостей по мирным переговорам поддержало котировки. Неопределённость вокруг какого-либо соглашения об открытии Ормуза удерживала внимание на риске перебоев в энергоснабжении и их вторичных последствиях для акций.
На валютном рынке доллар обновил максимум за семь недель, поскольку сохранялись ожидания, что Федеральная резервная система может повысить ставку ещё раз до конца года — потенциально уже в октябре. Этот сдвиг в ставочных ожиданиях оказал давление на золото и оставил широкий сырьевой комплекс слабее за пределами энергетики. Крис Бошамп работает в IG четыре года и регулярно выступает в СМИ, появляясь на крупнейших финансовых телеканалах, а также на BBC и Sky News.
Волатильность фондового рынка и стратегии в энергетике
Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует готовиться к сохранению волатильности на рынке акций, покупая защитные пут-опционы на ключевые индексы, такие как S&P 500. На фоне того, что Brent сейчас возвращается к $88 за баррель, а опасения по энергетическому сектору усиливаются, фондовые рынки остаются крайне уязвимыми к внезапным распродажам. Исторически, когда цены на нефть подскакивают более чем на 10% за месяц, акции демонстрируют сопоставимое снижение на 3–5% из-за роста производственных издержек.
Чтобы извлечь выгоду из геополитической напряжённости в Ормузском проливе, мы рекомендуем открывать длинные позиции в колл-опционах на WTI и Brent. Ежедневный транзит через этот пролив обеспечивает около 20% мирового потребления жидких углеводородов, поэтому любая угроза закрытия становится мощным катализатором ценовых всплесков. Трейдеры могут использовать «бычьи» колл-спрэды (bull call spreads) для ограничения риска, одновременно занимая позицию на потенциальное движение в район $95 за баррель в ближайшие недели.
Сила валюты, золото и широкий рынок сырья
Мы также видим веские основания для торговли на валютном рынке на фоне того, что индекс доллара США (DXY) достиг семинедельного максимума около 106,20. При том, что рынок закладывает 60%-ную вероятность повышения ставки ФРС в октябре, покупка колл-опционов на доллар против евро или иены выглядит весьма привлекательно. Такая устойчивость доллара, вероятно, продолжит оказывать давление на фьючерсы на казначейские облигации США, где мы предлагаем сохранять короткие позиции.
Из-за укрепления «гринбека» и роста доходностей трейдерам по золоту стоит сосредоточиться на продажах либо на покупке «медвежьих» пут-спрэдов (bear put spreads). Исторически золото испытывает трудности, когда доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживается выше 4,3%, поскольку более высокие доходности увеличивают альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода. За пределами энергетического сектора мы ожидаем, что и другие ключевые товары будут испытывать аналогичное понижательное давление по мере роста стоимости заимствований.
