GBP/JPY в среду продолжила снижение второй день подряд: пара потеряла более 0,17% и торговалась вблизи недельных минимумов, поскольку давление продавцов удерживало кросс под нагрузкой. Динамика цены обозначила 209,40 как первичную отметку поддержки, при этом фокус сместился на уровень 209,00, так как продавцы усиливали давление вниз.
Более широкий технический уклон оставался «медвежьим», что подтверждалось направленным вниз индексом относительной силы (RSI). Уверенный пробой ниже 209,00 откроет путь к 208,00, затем — к минимуму колебания от 17 сентября на 207,87; следующим ориентиром станет минимум от 8 сентября на 207,10, перед 207,00. Если же пара, напротив, поднимется выше 210,00, в качестве сопротивлений выступают максимум 18 сентября на 211,28 и 200-дневная простая скользящая средняя (SMA) на 213,13.
Стратегии трейдеров по деривативам в условиях «медвежьего» рынка
Мы считаем, что трейдерам деривативами следует готовиться к более глубокому снижению GBP/JPY, поскольку продавцы испытывают поддержку 209,00. При RSI, уверенно направленном вниз, покупка пут-опционов или продажа фьючерсов выглядит наиболее разумной тактикой на ближайшие недели. Уверенный пробой ниже 209,00, вероятно, спровоцирует быстрое падение к 208,00 и минимуму 17 сентября на 207,87.
Сдвиги в политике центробанков и исторические прецеденты
Наш «медвежий» взгляд подкрепляется изменением политики центральных банков и сокращением процентных спредов. Базовая инфляция в Японии устойчиво держится выше 2,5%, что сохраняет давление на Банк Японии с целью дальнейшего повышения ставки относительно текущего уровня 0,25%. В то же время продолжающееся снижение ставок Банком Англии уменьшило привлекательность фунта для инвесторов, ориентированных на доходность.
Если обратиться к истории, когда Банк Японии в 2024 году неожиданно для рынка повышал ставки, иена быстро укреплялась и вынуждала к масштабному сворачиванию carry trade. Мы полагаем, что сейчас формируется схожий сценарий, что делает минимум 8 сентября на 207,10 вполне реалистичной целью. Для управления риском мы рекомендуем держать стоп-лоссы близко и чуть выше психологического барьера 210,00.
Вместе с тем необходимо сохранять осторожность, если паре удастся вернуться выше 210,00. Такой ход откроет дорогу к тестированию максимума 18 сентября на 211,28 и 200-дневной скользящей средней на 213,13. Пока же мы рекомендуем рассматривать любые краткосрочные отскоки как возможность нарастить короткие позиции по более выгодным ценам.
