Австралийский доллар в среду подешевел более чем на 1% к доллару США на фоне роста доходностей казначейских облигаций США: и 5-летние, и 10-летние бумаги поднялись выше отметки 5%. Пара AUD/USD торговалась в районе 0,7039–0,7041 после внутридневного максимума 0,7118. Доходность 5-летних UST выросла на 17 б.п. до 4,99%, а 10-летних — на 15,5 б.п. до 5,11%, что стало максимумом с 2007 года. На фоне роста ставок индекс доллара США (DXY) прибавил 0,57% до 101,25.
Данные по США указали на устойчивую деловую активность: индекс S&P Global Manufacturing PMI поднялся до 57 с 53,9, превзойдя прогноз 53,5, а Services PMI вырос до 58,7 с 56,5 при ожиданиях 56. Рыночная оценка вероятности повышения ставки ФРС на 25 б.п. в октябре выросла примерно с 52% до 66%, а вероятность для декабря составляла 93%, по данным Prime Terminal. В Австралии композитный PMI S&P Global снизился до 50,8 с 52,7 на фоне сокращения в промышленности и замедления в секторе услуг. Далее ожидается разворот в занятости с -15,8 тыс. до +20 тыс., при этом безработица, как ожидается, останется на уровне 4,5%.
Стратегии торговли деривативами на фоне роста доходностей США
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов позиционироваться на дальнейшее давление вниз на AUD/USD, поскольку доходности казначейских облигаций США устойчиво держатся выше ключевого порога 5%. С учетом того, что доходность 10-летних UST подскочила до 5,11% и приблизилась к пиковым уровням, не наблюдавшимся со времен финансового кризиса 2007 года, покупка краткосрочных пут-опционов на австралийский доллар выглядит весьма привлекательной. Такая стратегия позволяет извлечь выгоду из расширения дифференциала доходностей между США и Австралией, одновременно защищая риск-капитал.
С учетом того, что предстоящие данные по рынку труда Австралии, по ожиданиям, покажут сохранение безработицы на уровне 4,5%, любая слабость в показателе изменения занятости способна легко опустить пару ниже ближайшей поддержки 0,7040. Исторически в схожие периоды агрессивного ужесточения политики ФРС — например, в конце 2023 года, когда доходности США в последний раз приближались к этим значениям, — «осси» резко снижался к «гринбеку» в течение нескольких дней после разочаровывающих локальных макроиндикаторов. Для управления риском по коротким позициям стоит размещать жесткие стоп-лоссы чуть выше кластера сопротивления из трех простых скользящих средних на уровне 0,7092.
Как извлечь выгоду из укрепления доллара США и ухудшения перспектив Австралии
По мере того как рыночные ожидания повышения ставки ФРС в октябре растут до 66%, а декабрьские шансы достигают внушительных 93%, индекс доллара США получает основания для движения выше текущей отметки 101,25. Этот импульс можно использовать, торгуя бычьими колл-спрэдами на доллар США, тем более что производственный PMI США продемонстрировал неожиданную устойчивость, поднявшись до 57. Замедление композитного PMI Австралии до 50,8 подтверждает, что внутренняя экономика теряет динамику, что и далее будет ограничивать сколько-нибудь значимое восстановление AUD.
