США и Китай договорились продлить двустороннее торговое перемирие за пределы его планируемого окончания в ноябре, сообщило Bloomberg. Продление последовало за внеплановой встречей в Вашингтоне между министром финансов США Скоттом Бессентом и вице-премьером КНР Хэ Лифэном. Договорённость, известная как «Соглашение в Пусане», должна была завершиться 10 ноября, но теперь будет действовать до 10 января — с возможностью либо согласования к этой дате более широкого экономического пакета, либо очередного продления текущих условий.
Председатель КНР Си Цзиньпин и Пэн Лиюань прибыли на объединённую базу Эндрюс недалеко от Вашингтона в среду незадолго до 18:00 по местному времени. На рынках AUD/USD снижалась на 0,06% за день — до 0,7034. Отдельно: торговая война США и Китая началась в начале 2018 года при президенте Дональде Трампе и привела к сделке «Фаза один» в январе 2020 года, после чего тарифы в значительной степени сохранялись. Новая эскалация последовала после возвращения Трампа в качестве 47-го президента США: в ходе кампании 2024 года он пообещал 60%-ные тарифы на Китай, которые были введены 20 января 2025 года.
Влияние на валютные и деривативные рынки
Неожиданное продление торгового перемирия США и Китая до 10 января 2027 года даёт временную передышку, которой необходимо воспользоваться. Мы ожидаем, что краткосрочная подразумеваемая волатильность в чувствительных к торговым новостям валютных парах, таких как AUD/USD и USD/CNH, в ближайшие недели снизится. Трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть продажу краткосрочных опционов, чтобы заработать на распаде временной стоимости (theta) на фоне того, что непосредственная угроза введения новых тарифов поставлена на паузу.
Несмотря на успокоение краткосрочных рынков, следует готовиться к резкому всплеску волатильности по мере приближения нового январского дедлайна. Исторические данные по предыдущим торговым спорам показывают, что подразумеваемая волатильность USD/CNH часто подскакивает на 20–30%, когда переговоры заходят в тупик. Мы рекомендуем покупать более длинные календарные спрэды или колл-опционы дальних серий на индексы волатильности, чтобы хеджировать риск внезапного срыва переговоров.
Эффекты для австралийского доллара и фондовых деривативов
Австралийский доллар, который сейчас торгуется вблизи 0,7034, остаётся высокочувствительным к состоянию экономики Китая и глобальным торговым потокам. С учётом того, что индекс PMI в промышленности Китая в последние месяцы стабилизируется около 50,4, мы видим временное окно стабильности для сырьевых валют. Трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть структурирование риск-реверсалов по AUD, чтобы выиграть от умеренного «рельефного» ралли в ближайший месяц.
На рынке фондовых деривативов эта временная разрядка, вероятно, поддержит транснациональные компании, сильно зависящие от китайских цепочек поставок. Можно нацелиться на колл-опционы в технологическом и автомобильном секторах, которые сильно пострадали, когда впервые была озвучена угроза 60%-ных тарифов. Однако размер позиций следует сохранять умеренным, поскольку любой резкий сдвиг в политической риторике может быстро развернуть эти улучшения вспять.
