Золото стабилизировалось на азиатских торгах в четверг после того, как продлило снижение до недельных минимумов ниже $4 300: XAU/USD отмечен на уровне $4 286,99 — внимание рынков переключилось на запланированную на позднее встречу Трампа и Си. Откат последовал за выходом вниз из прежнего диапазона: более крепкие цены на нефть и рост доходностей US Treasuries давили на не приносящий доход металл, тогда как геополитическая напряжённость вокруг Ирана и риск атак хуситов на Саудовскую Аравию помогли нефти вновь подняться в направлении $100. Доллар США удерживал рост на фоне повышенных доходностей, и в фокусе оставались ожидания более «ястребиной» позиции ФРС, хотя сообщалось, что торговое перемирие США и Китая продлено до 10 января.
На графиках золото оставалось ниже ключевых скользящих средних: 21-дневная SMA на уровне $4 371,89 находилась выше спота, а 50-дневная и 100-дневная SMA на $4 312,48 и $4 309,05 ограничивали краткосрочные отскоки; 200-дневная SMA составляла $4 541,69. RSI — 44,52. В рамках методологии Scotiabank по DXY упоминалась оценка равновесного уровня 101 при спотовом значении индекса 100,85, при этом область низких 101 называлась ближайшей технической зоной внимания. Уровни поддержки отмечались на $4 000,03 и $3 990,07.
Стратегии с деривативами на фоне геополитической и экономической неопределённости
Пока золото удерживается ниже критической отметки $4 300 — на $4 286,99, — мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к повышенной волатильности в ближайшие недели. Встреча президента Трампа с Си Цзиньпином, ставки вокруг которой высоки, а также продление торгового перемирия до 10 января формируют крайне непредсказуемую среду. Чтобы ориентироваться в этих условиях, мы рекомендуем использовать краткосрочные пут-опционы на золото, чтобы извлечь выгоду из текущего нисходящего импульса.
Наш осторожный взгляд во многом подкрепляется укреплением доллара США и ростом доходностей казначейских облигаций, что удерживает DXY вблизи 100,85. Исторически, когда спрэды доходностей на коротком конце кривой расширяются, а справедливая стоимость DXY находится около 101, не приносящие доход активы — такие как золото — сталкиваются с серьёзными встречными ветрами. Мы предлагаем продавать колл-опционы вблизи ключевой зоны сопротивления $4 309–$4 312, чтобы собирать премию, пока доллар США сохраняет фундаментальную силу.
Технические и макроэкономические риски
Также необходимо внимательно следить за энергетическим сектором, где нефть вновь движется к отметке $100 на фоне эскалации напряжённости на Ближнем Востоке. Более высокие цены на нефть угрожают разогнать глобальную инфляцию, что, вероятно, вынудит ФРС удерживать ставки выше в течение более длительного времени. Трейдеры деривативами могут хеджировать эти макрориски, покупая колл-опционы «вне денег» на фьючерсы на нефть, одновременно сохраняя «медвежий» уклон по золоту.
С технической точки зрения дневной RSI по золоту снизился до 44,52, подтверждая, что в краткосрочной перспективе импульс на стороне продавцов. Если текущие уровни поддержки не удержатся, металл может опуститься к важной психологической отметке $4 000. Трейдерам, которые хотят сыграть на потенциальном пробое, стоит рассмотреть покупку путов на золото со страйками в районе $4 100 на ближайшую октябрьскую экспирацию.
