Фунт стерлингов снизился на 0,12% — до примерно 1,3225 к доллару в ходе европейских торгов в четверг: пара GBP/USD находилась под давлением на фоне роста доходностей казначейских облигаций США и ожиданий рынка в пользу дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы. Доходность 10-летних US Treasuries достигла 5,15% — максимума за 19 лет, при этом доллар также укрепился: индекс DXY прибавил 0,15% и находился вблизи 101,32, что является самым сильным уровнем за восемь недель. CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки ФРС почти в 55% на каждом из двух оставшихся в этом году заседаний. Отдельно: Уильямс из ФРС набрал 7,2/10 в FXS Speechtracker против исторического среднего 6,2/10, а индекс настроений ФРС от FXS (FXS Fed Sentiment Index) снизился на 0,18 пункта — до 148,63, оставаясь выше нейтрального уровня 100.
Риторика Банка Англии оставалась неоднозначной. Клэр Ломбардэлли получила 8,4/10 в FXS Speechtracker, что совпало с ее историческим средним, тогда как Свати Дхингра набрала 3,2/10 — также на уровне ее нормы. На графиках GBP/USD оставалась ниже 20-периодной EMA на 1,3421, при RSI (14) около 24,7; сопротивление находится в районе 1,3421, а внимание на снижении по-прежнему сосредоточено на минимуме года (YTD) на 1,3140.
Ставки на снижение GBP/USD и стратегия на доходности казначейских облигаций
Мы рекомендуем трейдерам деривативов занимать позиции на сохранение понижательного давления на пару GBP/USD в ближайшие недели. При текущих торгах в районе 1,3225 и заметно ниже 20-дневной экспоненциальной скользящей средней 1,3421 использование медвежьих put-спредов (bear put spreads) является эффективным способом нацелиться на минимум года 1,3140. Поскольку индекс относительной силы глубоко в зоне перепроданности (24,7), мы предлагаем использовать опционы, а не короткие позиции во фьючерсах, чтобы ограничить риск в случае резких, но краткосрочных отскоков.
Резкий рост доходности 10-летних US Treasuries до 19-летнего максимума 5,15% предоставляет благоприятную возможность для открытия коротких позиций во фьючерсах на облигации или покупки put-опционов на долгосрочные ETF, инвестирующие в казначейские бумаги. Этот скачок доходностей в значительной степени подкрепляется данными инструмента CME FedWatch, который теперь показывает 55% вероятность еще двух повышений ставки в этом году. Если обратиться к историческим циклам ужесточения 1994 и 2006 годов, доходности часто продолжают расти до тех пор, пока ФРС официально не берет паузу, что означает ожидание дальнейшего повышательного давления на доходности в США.
Сила доллара, раскол в BOE и сделки на волатильность
Мы также рекомендуем покупать call-опционы на индекс доллара США (DXY), чтобы воспользоваться его ростом до восьминедельного максимума 101,32. Между тем резкий раскол среди членов Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии — между «ястребиными» опасениями по зарплатам с одной стороны и слабой статистикой по рынку труда с другой — способен спровоцировать повышенную волатильность фунта. Трейдеры могут использовать эту неопределенность, покупая стреддлы по GBP/USD, что позволяет извлекать прибыль из резких колебаний курса по мере того, как рынок пытается учесть эти противоречивые траектории политики центральных банков.
