USD/JPY выросла пятую сессию подряд, прибавив 0,34% до 158,83, при этом импульс остается позитивным, несмотря на то что технические индикаторы находятся в зоне глубокой перекупленности и демонстрируют негативную дивергенцию. Краткосрочный взгляд скорее указывает на консолидацию, а не на продолжение стремительного роста: предполагается торговля пары в диапазоне 158,30–159,00.
На горизонте от одной до трех недель по состоянию на 22 сентября USD/JPY оценивалась на уровне 157,30, при ожидании дальнейшего укрепления, ограниченного сопротивлением 158,40 и поддержанного уровнем «сильной поддержки» 156,20. С тех пор пара протестировала 158,40 два дня назад, а затем пробила его вверх, достигнув 159,03. Текущая конфигурация допускает потенциальный тест ключевого сопротивления 159,60, при этом обновленный уровень «сильной поддержки» теперь проходит на 157,60.
Краткосрочный торговый прогноз и уровни
Мы наблюдаем, как доллар США продолжает укрепление против японской иены: рост продолжается пятый день подряд, котировки держатся вблизи 158,83. Хотя индикаторы импульса находятся в зоне глубокой перекупленности, что подразумевает кратковременную консолидацию в диапазоне 158,30–159,00, в ближайшие недели мы ожидаем тестирования критического уровня сопротивления 159,60. Пока курс удерживается выше пересмотренного уровня сильной поддержки 157,60, восходящая траектория сохраняется.
Стратегии на деривативном рынке и риски вблизи зоны возможной интервенции
Для трейдеров на рынке деривативов мы рекомендуем использовать краткосрочные опционы, чтобы извлечь выгоду из этого узкого торгового диапазона. Bull call spread с целью в районе 159,50 позволяет зафиксировать потенциально оставшийся апсайд, одновременно ограничив риск на случай резкого разворота рынка. С учетом перекупленности покупка спота на текущих повышенных уровнях несет высокий риск, поэтому стратегии с заранее определенным риском через опционы выглядят значительно более привлекательными.
Необходимо сохранять повышенную осторожность по мере приближения пары к психологически важной отметке 160,00 — уровню, который исторически становился триггером масштабных валютных интервенций. Так, Банк Японии в середине 2024 года потратил рекордные 9,8 трлн иен (около $62 млрд) на защиту валюты, когда курс пробивал именно эти уровни. Этот исторический прецедент означает, что любую длинную экспозицию следует существенно хеджировать пут-опционами вне денег (out-of-the-money), чтобы защититься от внезапных резких «шипов» вниз.
Подразумеваемая волатильность, вероятно, будет расти по мере приближения к зоне потенциальной интервенции, что приведет к удорожанию опционных премий. Этим можно воспользоваться, структурируя knock-out опционы или применяя ratio spread, которые выигрывают от плавного подъема, но обеспечивают защиту на случай резкого разворота. Сохраняя дисциплину по размерам позиций и контролируя опорный уровень поддержки 157,60, можно относительно безопасно действовать в этой среде с повышенными ставками.
