Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистая длинная позиция некоммерческих участников по золоту составила 225,9 тыс. контрактов против 230,3 тыс. ранее. Последнее значение указывает на умеренное сокращение спекулятивной экспозиции на фьючерсном рынке.
Это движение означает небольшое снижение позиционирования по сравнению с предыдущей неделей, при этом чистые «лонги» в абсолютном выражении остаются повышенными. Показатели приводятся в контрактах и отслеживаются в данных CFTC по обязательствам трейдеров (Commitments of Traders) для участников рынка, относимых к категории non-commercial.
Спекулятивное позиционирование по золоту умеренно снижается, но «бычья» структура сохраняется
Согласно последнему отчету CFTC, чистая позиция некоммерческих участников по золоту снизилась до 225,9 тыс. контрактов с 230,3 тыс. Хотя это отражает незначительное ослабление спекулятивного энтузиазма, мы не рассматриваем происходящее как разворот к «медвежьему» тренду — скорее, как здоровую фиксацию прибыли. Исторически, когда чистая длинная позиция удерживается выше ключевого порога 200 тыс. контрактов, более широкий структурный «бычий» рынок остается в силе.
На фоне консолидации спотовых цен на золото в диапазоне $2 620–$2 650 этой осенью небольшое сокращение плечевых длинных позиций выглядит позитивным признаком охлаждения рынка. Недавние данные показывают, что глобальные покупки центральных банков и устойчивые притоки в ETF продолжают формировать для металла надежный «пол». Мы ожидаем, что уровень $2 580 выступит сильной поддержкой, если краткосрочные трейдеры продолжат сокращать позиции в ближайшие недели.
Прогноз по торговой стратегии и уровни поддержки
В ближайшие недели мы рекомендуем трейдерам на срочном рынке избегать «погони» за импульсом на пробоях вниз и вместо этого искать возможности для покупок на небольших откатах. Мы считаем, что наиболее эффективный способ участвовать в следующем движении вверх при ограничении риска по премии — использование структурированных опционных стратегий, таких как вертикальные «бычьи» спреды (bull call spreads). Мониторинг еженедельных обновлений CFTC поможет оценить, когда спекулятивное давление продаж полностью исчерпается.
