Исследовательское подразделение ING по Азиатско-Тихоокеанскому региону ожидает, что публикация данных по промышленному производству Южной Кореи за август в среду покажет ускорение роста. Консенсус-прогноз предполагает рост выпуска на 4,5% в годовом выражении против 3,6% в июле, при этом в помесячном выражении производство, как ожидается, увеличится на 0,5%. В той же записке отмечается более широкий профицит торгового баланса даже на фоне замедления роста торговли; поддержку обеспечивают экспорт технологий и полупроводников.
По торговой статистике за сентябрь, которая должна выйти в четверг, рост экспорта, по прогнозам, замедлится до 61,2% год к году, а рост импорта — до 20,7%. Несмотря на это охлаждение, ожидается расширение профицита до $38,4 млрд. По ценам: общая инфляция CPI, как ожидается, составит 3,0% год к году в сентябре против 3,1% в августе, а базовая инфляция, по прогнозам, замедлится до 2,8% с 3,4%, что указывает на ослабление фундаментального инфляционного давления.
Возможности на рынке валютных и процентных деривативов
Мы считаем, что в ближайшие недели открывается оптимальное окно для трейдеров деривативами, чтобы занять позицию под укрепление корейской воны. Поскольку профицит торгового баланса Южной Кореи, по прогнозам, расширится до $38,4 млрд на фоне устойчивого спроса на полупроводники, валюта, вероятно, получит поддержку. Мы рекомендуем покупать колл-опционы на KRW или открывать короткие позиции по фьючерсам USD/KRW, чтобы воспользоваться этим экспортно-ориентированным импульсом.
На рынке инструментов с фиксированным доходом мы ожидаем роста фьючерсов на корейские казначейские облигации (KTB) по мере ослабления внутреннего ценового давления. Ожидаемое снижение базовой инфляции до 2,8% дает Банку Кореи достаточно пространства, чтобы в перспективе перейти к более мягкой денежно-кредитной политике. Трейдерам стоит рассмотреть открытие длинных позиций во фьючерсах на 3-летние KTB, чтобы заработать на снижении доходностей.
Перспективы ралли на рынке фондовых деривативов
Наконец, мы рекомендуем обратить внимание на рынок фондовых деривативов на фоне ускорения роста промышленного производства до ожидаемых 4,5%. Исторически сильный промышленный выпуск в сочетании с расширением профицита торгового баланса приводил к заметным восходящим движениям в индексе KOSPI 200. Покупка колл-опционов «около денег» на KOSPI 200 позволит трейдерам извлечь выгоду из этого импульса по мере того, как высокотехнологичное производство будет выступать локомотивом экономического расширения.
