USD/CNH поднималась до 6,7200, но завершила сессию почти без изменений на уровне 6,7168 (+0,08%); при этом в краткосрочной перспективе отмечается ослабление импульса. В ближайшие 24 часа пара, как ожидается, будет консолидироваться на повышенных уровнях: рабочий диапазон 6,7120–6,7220, а не устойчивый откат.
В горизонте одной–трёх недель 23 сентября позиция была переведена в нейтральную (при споте 6,6965); ранее диапазон консолидации оценивался как 6,6900–6,7080. Прорыв выше 6,7080 с обновлением максимума до 6,7200 изменил ближайшую картину: накопление импульса оставляет пространство для теста 6,7250 и далее — ключевого сопротивления на 6,7330. В более долгосрочной перспективе сохраняется уклон к постепенному снижению, пока пара остаётся ниже 6,7815.
Краткосрочная динамика торгов и макрофакторы
Мы видим, что после недавнего подъёма к отметке 6,7200 пара USD/CNH консолидируется в узком коридоре 6,7120–6,7220. Хотя ближайший восходящий импульс замедляется, мы ожидаем, что пауза будет недолгой, прежде чем доллар США предпримет новую попытку роста. Участникам рынка деривативов стоит быть готовыми к резким попыткам выхода вверх в направлении 6,7250, при этом впереди находится значимое сопротивление на 6,7330.
Такая консолидация происходит на фоне сохраняющегося влияния расхождения в денежно-кредитной политике США и Китая: ФРС удерживает базовую ставку вблизи 4,0%, тогда как Народный банк Китая сохраняет стимулирующий уровень 1-летней LPR на отметке 3,35%. Свежие данные, указывающие на охлаждение роста экспорта Китая до чуть менее 5%, продолжают оказывать умеренное давление на юань в сторону ослабления. Этот макрофон поддерживает наш взгляд на то, что в ближайшие недели USD/CNH имеет пространство для теста уровня 6,7330.
Торговые стратегии и более долгосрочный взгляд
Для краткосрочных трейдеров мы рекомендуем опционные стратегии, рассчитанные на торговлю в диапазоне, — например, продажу стреддлов или «железных кондоров» — чтобы извлекать выгоду из распада временной стоимости, пока пара остаётся в пределах 6,7120–6,7220. Чтобы позиционироваться под формирующийся восходящий импульс, трейдеры также могут покупать вне денег колл-опционы с ориентацией на страйк 6,7330. Рекомендуем держать стоп-лоссы по этим длинным позициям близко, поскольку снижение ниже поддержки 6,6900 аннулирует этот краткосрочный «бычий» сценарий.
Если смотреть дальше, мы ожидаем возобновления более широкого нисходящего тренда по USD/CNH, пока пара остаётся ограниченной ниже ключевого сопротивления 6,7815. Исторически, когда юань консолидируется вблизи этих уровней, интервенционные сигналы регулятора — в том числе через более сильные, чем ожидалось, ежедневные фиксинги — часто ограничивают быстрый рост доллара. Поэтому мы предлагаем рассматривать любые краткосрочные всплески к 6,7330 как возможность для наращивания более долгосрочных коротких позиций.
