Индийская рупия начала неделю снижением к доллару США: рост цен на нефть оказал давление на валюты стран, зависящих от импорта. Пара USD/INR на момент публикации прибавляла 0,15% — примерно до 95,95, тогда как фьючерс на нефть MCX Crude Oil с экспирацией 19 октября подорожал на 1,7% — до около 9 000 рупий. Резервный банк Индии продолжает поддерживать валюту за счет интервенций на спотовом рынке и на рынке беспоставочных форвардов (NDF).
Нефть получила поддержку после того, как президент США Дональд Трамп охладил надежды на дипломатию с Ираном и допустил возможность новых военных ударов до промежуточных выборов; Иран заявил, что открыт для «реальной дипломатии», но готов к «апокалиптической войне», если атаки повторятся. Дополнительным встречным ветром оставались доходности US Treasuries: доходность 10-летних гособлигаций США находилась рядом с 19-летним максимумом 5,23%, обновленным в пятницу, а рыночные котировки подразумевали около 70% вероятности еще одного повышения ставки ФРС на 25 б.п. в октябре. В Индии средняя инфляция CPI с начала года составляла 3,8% против прогноза RBI на 2026–2027 фингод в 5,0%, при этом USD/INR удерживалась выше 20-периодной EMA на 95,61; RSI — 56,7, ближайшее сопротивление — в районе 96,10.
Волатильность нефти и торговые стратегии
На фоне рывка MCX Crude Oil к 9 000 рупий за баррель из‑за роста напряженности между США и Ираном мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов формировать длинные позиции в ближних контрактах на нефть. Исторически резкие геополитические всплески такого рода, как правило, повышают краткосрочную подразумеваемую волатильность, поэтому бычьи колл-спреды выглядят привлекательной стратегией управления риском. Следует ожидать сохранения высокой волатильности нефти до тех пор, пока военная риторика между Вашингтоном и Тегераном усиливается.
Прогноз по рупии и рекомендации по инструментам с фиксированным доходом
Рупия испытывает сильное давление, подталкивая USD/INR к 95,95, однако активные интервенции Резервного банка Индии на споте и форвардах, вероятно, ограничат неконтролируемый рост пары. Мы советуем покупать колл-опционы на USD/INR на откатах в направлении 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на 95,61, внимательно отслеживая ближайший уровень сопротивления 96,10. Такой подход защищает от внезапного ослабления рупии, одновременно учитывая заметное присутствие регулятора, формирующее «пол» для курса.
При доходности 10-летних US Treasuries, колеблющейся у многодесятилетнего максимума 5,23%, глобальные потоки капитала будут и дальше поддерживать доллар, усиливая давление на активы развивающихся рынков. Поскольку рынок закладывает 70% вероятность повышения ставки ФРС в октябре, мы предлагаем открывать короткие позиции во фьючерсах на облигации, чтобы выиграть от роста доходностей. Кроме того, внутренним участникам рынка следует подготовиться к волатильности локальных ставок, используя Overnight Indexed Swaps (OIS) в преддверии ближайшего заседания RBI по денежно-кредитной политике.
