Ключевые моменты

• NVIDIA сообщила о выручке $68,13 млрд против прогноза $66,21 млрд.
• Выручка направления дата-центров выросла на 75% до $62,3 млрд.
• Прогноз выручки на 1-й квартал $78 млрд оказался выше ожиданий.
• Акции NVDA сначала выросли на 3%, но во время звонка с аналитиками развернулись.
• Комментарии о продажах в Китае ухудшили настроение инвесторов.

Отчёт NVIDIA снова превзошёл ожидания

NVIDIA (NVDA) представила сильный отчёт за квартал, завершившийся в январе: показатели по выручке и прибыли превысили прогнозы Уолл-стрит.

• Выручка: $68,13 млрд (против прогноза $66,21 млрд)
• Скорректированная EPS: $1,62 на акцию (против прогноза $1,53). EPS (earnings per share) — прибыль в расчёте на одну акцию.
• Выручка дата-центров: $62,3 млрд (+75% год к году). «Год к году» — сравнение с тем же кварталом прошлого года.

Компания также дала сильный прогноз: ожидаемая выручка в текущем квартале — $78 млрд (плюс-минус 2%), что заметно выше среднего прогноза аналитиков $72,60 млрд. «Прогноз» (guidance) — ориентир компании по будущим показателям.

Если смотреть только на цифры, это снова был очень сильный квартал для лидера в чипах для ИИ. «ИИ-чипы» — специализированные микросхемы для задач искусственного интеллекта.

Почему акции Nvidia развернулись после отчёта?

Несмотря на сильный отчёт, акции Nvidia развернулись в торговле после закрытия биржи. Сначала бумага выросла более чем на 3%, но затем снизилась во время звонка с аналитиками и позже стабилизировалась. «Торговля после закрытия» — сделки вне основной сессии.

Причины слабой реакции:

1. Риски по выручке из Китая

Финансовый директор (CFO) NVIDIA Колетт Кресс подтвердила, что компания пока не получила выручку в Китае от чипов H200. Компания работает с регуляторами США и Китая, чтобы получить разрешения. «Регуляторы» — госорганы, которые выдают разрешения и контролируют правила.

Nvidia уточнила:

• Выручка дата-центров за 4-й квартал не включает продажи в Китай.
• Прогноз по дата-центрам на 1-й квартал тоже не включает Китай.

Часть инвесторов увидела в этом ограничение для роста в будущем.

2. Более осторожные заявления руководства

Джин Манстер из Deepwater Management отметил, что гендиректор Дженсен Хуанг не использовал привычно максимально оптимистичные формулировки. Вместо этого он больше опирался на факты и меньше говорил о будущем. «Гендиректор (CEO)» — главный руководитель компании.

Это могло усилить опасения, что темпы роста начнут замедляться.

3. Слишком высокие ожидания

Акции NVIDIA уже выросли примерно на 4,6% за четыре торговые сессии перед отчётом. Когда ожидания очень высокие, даже сильные цифры могут не дать нового скачка цены.

Технический анализ акций NVIDIA

Сейчас акции NVIDIA торгуются около $197,13 (+2,07%) и держатся выше краткосрочных средних значений цены:

• MA5: 191,63
• MA10: 189,11
• MA20: 187,08
• MA30: 186,46

MA (moving average) — скользящая средняя, то есть средняя цена за последние 5/10/20/30 дней. Её часто используют, чтобы понять направление движения цены.

Важные уровни на графике:

• Ближайшее сопротивление: $203–$212. «Сопротивление» — зона, где цене часто трудно расти дальше.
• Исторический максимум: $212,10
• Поддержка: зона $190–$187. «Поддержка» — зона, где цена часто находит спрос и перестаёт падать.

Акции примерно на 6% ниже исторического максимума от 3 ноября и примерно на 5% выше с начала года.

Если цена устойчиво закрепится выше $203, возможен повторный тест исторических максимумов. Если цена не удержится выше $190, вероятно боковое движение. «Боковое движение» — когда цена колеблется в диапазоне без явного тренда.

Настроения частных инвесторов стали крайне оптимистичными

Частные инвесторы (retail investors) — обычные люди, а не крупные фонды — позитивно отреагировали на отчёт, даже несмотря на слабое движение цены.

На Stocktwits настроение сменилось с негативного на «крайне оптимистичное», а сообщений стало очень много.

Что чаще всего обсуждали частные трейдеры:

• Почему после сильных отчётов реакция цены снова слабая.
• Споры, стоит ли уменьшать позиции. «Позиция» — купленные акции или другие активы.
• Мнение, что комментарии про Китай могут быть поняты неверно.

Разницу между осторожностью крупных игроков и энтузиазмом частных инвесторов стоит отслеживать.

Прогноз по NVIDIA: не замедлится ли рост ИИ?

Главный вопрос для инвесторов — сможет ли Nvidia сохранить нынешний темп роста, связанный со спросом на решения для ИИ.

Хотя рост выручки остаётся сильным, рынок беспокоят:

• Насколько долго компании будут активно тратить деньги на инфраструктуру для ИИ. «Инфраструктура» — серверы, сети и дата-центры.
• Циклы капитальных расходов у гиперскейлеров. «Капитальные расходы» — крупные траты на оборудование и строительство; «гиперскейлеры» — крупнейшие облачные компании с огромными дата-центрами.
• Риски из-за ограничений и правил по экспорту в Китай.
• Давление на прибыльность в долгосрочной перспективе. «Маржа» — доля прибыли в выручке.

Пока основные показатели компании выглядят устойчиво. Но цена акций чувствительна к ожиданиям, а ожидания остаются очень высокими. «Оценка компании» — насколько дорого рынок оценивает акции относительно прибыли и выручки.

Прогноз по акциям NVIDIA: что дальше?

В ближайшее время направление цены NVIDIA может зависеть от:

• Готовности рынка идти на риск. «Аппетит к риску» — желание инвесторов покупать более рискованные активы.
• Трендов в расходах на ИИ.
• Ясности в вопросах правил и разрешений по Китаю.
• Пробоя уровня выше $203. «Пробой» — устойчивый выход цены выше важного уровня.

Если спрос на ИИ продолжит ускоряться и вопрос с разрешениями для Китая будет продвигаться, рост может возобновиться. Если ожидания по росту станут умереннее, акции могут надолго остаться в диапазоне, даже при сильных отчётах.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.