Ключевые моменты

• USDX торгуется на уровне 98,669, снижение на 0,795 (-0,80%), после падения к минимуму за четыре недели рядом с отметкой 99.
• Рынок отреагировал после того, как Трамп отложил угрозу нанести удар по гражданской инфраструктуре Ирана на две недели и назвал это «двусторонним прекращением огня», связав его с возобновлением судоходства через Ормузский пролив.
• Риск инфляции не исчез. Ожидания инфляции в США на год вперёд выросли до 3,4% в марте с 3,0% в феврале, а ожидаемый рост цен на бензин подскочил до 9,4%.

Доллар снизился, потому что рынок наконец получил то, чего ему не хватало неделями: паузу в обострении. Переход к двухнедельному прекращению огня снизил желание покупать «на всякий случай» и ослабил доллар по отношению к основным валютам.

Индекс доллара США (USDX — показатель силы доллара к корзине крупных валют) опустился к 99. Это логично: предыдущий рост держался на риске войны, угрозе перебоев с нефтью и ожиданиях, что ФРС будет держать ставки высокими дольше. Когда рынок сделал паузу, часть этой «надбавки за страх» исчезла.

Настроение стало спокойнее, но неопределённость осталась. Угрозы ракетных ударов, риски для судоходства и сомнения, выдержит ли перемирие, всё ещё давят на рынок. Поэтому доллар слабее, но падение не выглядит окончательным.

Разрядка вокруг Ормуза помогает доллару снижаться, но лишь до определённого уровня

Рынок всё меньше реагирует на слова и всё больше — на риск перебоев поставок. Через Ормузский пролив проходит около 20% мировой нефти, поэтому любой сигнал о быстром восстановлении прохода сразу меняет ожидания по инфляции и росту экономики.

Нефть резко подешевела после заявления о перемирии: Brent упала до $94,43, а WTI — до $96,82. Это сразу снизило часть давления, которое поддерживало доллар.

Но рынок уже знает, что одним обещаниям верить нельзя. Временное открытие снижает панику, но не убирает «надбавку за риск», пока участники не увидят стабильные поставки и более широкий план мира. Поэтому доллар слабее, но не рушится.

Риск инфляции всё ещё ограничивает, насколько сильно может упасть доллар

Слабый доллар упирается во вторую проблему: ожидания инфляции всё ещё слишком высоки, чтобы уверенно говорить о скором снижении ставки ФРС.

Опросы в марте показали: ожидания инфляции на год вперёд выросли до 3,4% с 3,0%, а ожидаемый рост цен на бензин подскочил до 9,4% — максимум с энергетического шока 2022 года (резкого скачка цен на энергоносители). Это значит, что нефтяной скачок уже повлиял на ожидания домохозяйств, даже несмотря на откат цен на нефть от пиков.

Это мешает рынку перейти к «мягкому» взгляду на ФРС (то есть ожиданию снижения ставок). Обычно заметное падение доллара требует либо устойчивого замедления роста цен, либо явного ухудшения данных по экономике. Сейчас есть лишь частичное облегчение по нефти, а впереди ещё отчёт по CPI (индексу потребительских цен — ключевому показателю инфляции). Пока он не выйдет, трейдеры вряд ли будут закладывать сильное снижение доллара.

CPI — следующий реальный тест

Дальнейшее движение USDX зависит от того, подтвердят ли данные по инфляции в США, что энергетический скачок уже переходит в цены. Деловые опросы на это намекают.

Рост в сфере услуг США замедлился в марте, а цены на ресурсы для бизнеса (затраты на материалы, энергию и услуги) росли самыми быстрыми темпами более чем за 13 лет. Это важно, потому что создаёт сложную ситуацию для ФРС: экономика остывает, а издержки растут.

Если CPI выйдет высоким, доллар может быстро стабилизироваться: рынок вернётся к идее «ставки будут высокими дольше». Если CPI окажется ниже ожиданий, текущее снижение USDX может продолжиться, потому что трейдеры будут дальше убирать «надбавку за инфляцию», накопившуюся в марте.

Технический анализ

Индекс доллара США (USDX) торгуется около 98,67, откатываясь от недавних максимумов около 100,48, так как импульс (сила движения цены) ослабевает. Динамика цены показывает явный разворот от круглого уровня 100: последние свечи (элементы свечного графика, показывающие движение цены за период) указывают на усиление продаж и переход к краткосрочной консолидации (движению в диапазоне без явного тренда).

Падение говорит о том, что недавний рост теряет силу: рынок проверяет, удержится ли поддержка ниже уровня 99.

С точки зрения техники тренд переходит от роста к нейтральному. Цена уходит ниже скользящих средних за 5 дней (99,55) и 10 дней (99,65) (скользящая средняя — линия, показывающая среднюю цену за период). Обе линии начинают разворачиваться вниз и теперь выступают ближайшим сопротивлением.

20-дневная (99,52) линия выравнивается, что показывает остановку импульса вверх. Такая картина говорит об ослаблении структуры движения, а отказ рынка закрепиться выше 100 становится важной точкой разворота в краткосрочном периоде.

Ключевые уровни:

• Поддержка: 98,70 → 97,90 → 96,40
• Сопротивление: 99,40 → 100,00 → 100,50

Сейчас главное — зона поддержки 98,70, которую цена тестирует. Пробой ниже может открыть путь к 97,90, где вероятна более сильная поддержка.

Сверху 99,40 стало ближайшим сопротивлением. Возврат выше этого уровня будет означать стабилизацию и может привести к новой попытке подняться к 100,00.

В целом USDX показывает признаки краткосрочной усталости после недавнего роста. Отбой от 100 смещает ожидания в сторону движения в диапазоне или более глубокого отката, если покупатели не вернут контроль выше зоны 99,40–100,00.

Что трейдерам смотреть дальше

Сейчас доллар между снижением военного риска и устойчивым инфляционным риском. Перемирие ослабило спрос на доллар как на «тихую гавань» (актив, который покупают в периоды страха), но CPI может снова поддержать доллар, если рост цен окажется устойчивым. Рынок также будет следить, окажется ли открытие Ормуза долговременным или ситуация снова ухудшится.

Стабильное перемирие и более мягкая инфляция, вероятно, усилят давление на USDX. Срыв любого из факторов может вернуть покупателей в доллар.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.