Ключевые моменты

• Золото снизилось на 0,7% до $4 705,09, а фьючерсы (контракты на покупку/продажу в будущем по заранее оговорённой цене) упали на 0,6% до $4 722,10.
• Вероятность снижения ставки ФРС упала до 23% с 28%, так как нефть держится выше $100. ФРС — центральный банк США.

Золото немного подешевело на нервных торгах: внимание рынка снова сместилось к риску инфляции из‑за нового скачка цен на нефть. Спотовое золото (цена «здесь и сейчас») упало на 0,7% до $4 705,09 за унцию, а июньские фьючерсы на золото в США снизились на 0,6% до $4 722,10.

Это произошло на фоне того, что нефть Brent удерживалась выше $100 за баррель. Поддержку дали более сильное, чем ожидалось, сокращение запасов бензина и дистиллятов (например, дизель и мазут) в США, а также отсутствие прогресса в переговорах США и Ирана. Дорогая нефть усиливает ожидания инфляции и делает условия на финансовом рынке жёстче (кредиты обычно дороже) даже без действий ФРС.

Наш аналитический отдел отмечает: возвращение нефти к уровням выше $100 усиливает страх инфляции и давит на золото. Часто золото слабее, когда инфляция поднимает доходности, а не когда оно работает как защитный актив.

Геополитика удерживает энергетический рынок в напряжении

Напряжённость на Ближнем Востоке продолжает удерживать нефть на высоких уровнях. Захват Ираном двух судов в Ормузском проливе усилил страх перебоев с поставками, особенно после того, как президент США Дональд Трамп отменил удары, но сохранил морскую блокаду.

Ситуация всё больше выглядит не как краткосрочная «надбавка за конфликт», а как более устойчивый фактор. Спикер парламента Ирана Мохаммад Багер Галибаф дал понять, что полное прекращение огня возможно только при снятии блокады, то есть противостояние может затянуться.

Рынок всё больше закладывает сценарий, что нефть будет прочно поддержана. Это запускает «петлю»: дорожает энергия — растут расходы на перевозки и производство — инфляция держится высокой — у центральных банков меньше причин смягчать политику (делать деньги дешевле).

Ожидания по ставкам становятся негативными для золота

Прогноз по процентным ставкам начал играть против золота. Опрос Reuters показал, что ФРС может ждать как минимум шесть месяцев перед снижением ставки, потому что инфляция из‑за дорогой энергии снова усиливается.

Это видно в ценах рынка. Теперь трейдеры видят лишь 23% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре (базисный пункт — это 0,01%), тогда как неделю назад было 28%. До обострения геополитики рынок ждал два снижения ставки в этом году.

Этот пересчёт ожиданий важен для золота. Хотя золото часто считают защитой от инфляции, оно обычно показывает себя хуже, когда инфляция повышает реальные доходности (доходность с учётом инфляции). Тогда активы, которые приносят процентный доход, становятся привлекательнее, и часть денег уходит из золота.

Подробнее о рынках США и о том, почему индексы S&P 500 и Nasdaq обновляют рекорды даже при экономической неопределённости — здесь.

Технический анализ

XAUUSD (золото к доллару США) торгуется около 4702 и слегка снижается: цене трудно продолжить восстановление, и она движется вбок ниже ближайшего сопротивления. После отскока от минимума 4098 золото сформировало умеренную «опору», но рост начинает слабеть, так как цена переходит к консолидации (движению в узком диапазоне).

С точки зрения техники настрой на ближайшее время — нейтральный, с лёгким уклоном вниз.

Цена сейчас около 20‑дневной скользящей средней (4702,80). Скользящая средняя — это средняя цена за период, её используют как ориентир тренда. При этом 5‑дневная (4762,81) и 10‑дневная (4772,65) линии разворачиваются вниз выше текущих уровней и становятся ближайшим сопротивлением. Это означает, что недавний импульс роста ослаб, и рынок вошёл в фазу бокового движения.

Ключевые уровни:

• Поддержка: 4650 → 4500 → 4375
• Сопротивление: 4770 → 4850 → 5000

Сейчас рынок консолидируется ниже зоны сопротивления 4770, где последние попытки роста останавливались. Возврат выше этого уровня может снова усилить рост и открыть путь к 4850, а дальше — выше, если цена закрепится на более высоких значениях.

Снизу первым уровнем поддержки выступает 4650. Пробой ниже может открыть путь к 4500, а при усилении продаж — к 4375.

В целом золото теряет импульс роста после отскока, а цена зажата между выравнивающимися скользящими средними. Ближайший фокус — смогут ли покупатели вернуть уровень 4770 или рынок развернётся вниз и продолжит коррекцию (движение против прежнего роста).

Что трейдерам важно отслеживать дальше

Дальнейшее движение золота зависит от того, останется ли нефть выше $100 и сохранит ли высокими ожидания инфляции. Если цены на энергию будут крепкими, а ожидания снижения ставки продолжат уменьшаться, золоту будет трудно устойчиво расти.

Если геополитическая напряжённость ослабнет или нефть откатится вниз, настрой может быстро снова стать благоприятным для золота, особенно если трейдеры начнут закладывать более раннее снижение ставок.

В ближайшее время важна реакция цены около 4700: рынок ищет направление между устойчивым инфляционным давлением и шансом на смягчение политики.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.