Ключевые моменты

• Во вторник золото снизилось примерно до $5 130 за унцию, после того как президент Трамп сказал, что конфликт на Ближнем Востоке может скоро завершиться.
• XAUUSD торгуется на уровне 5160.52, рост +23.11 (+0.45%); MA5 5139.01, MA10 5174.21, MA20 5105.75, MA30 5073.06. (XAUUSD — обозначение цены золота к доллару США. MA — скользящая средняя, то есть средняя цена за 5/10/20/30 дней.)
• Рынок ждёт данные по инфляции в США: CPI в среду и PCE в пятницу. Они могут изменить ожидания по снижению ставки ФРС. (CPI — индекс потребительских цен; PCE — индекс цен расходов на личное потребление; ФРС — центральный банк США.)

Во вторник золото снизилось примерно до $5 130 за унцию, продолжив падение после предыдущей сессии, после того как президент Трамп намекнул, что конфликт на Ближнем Востоке может скоро закончиться. Эти заявления снизили тревогу на товарных рынках и уменьшили спрос на золото как на защитный актив. (Товарные рынки — рынки сырья; защитный актив — то, что покупают для сохранения денег в период риска.)

Золото обычно сильнее всего растёт, когда рынки боятся затяжных перебоев. Если лидеры дают понять, что всё закончится быстрее, трейдеры чаще фиксируют прибыль, особенно когда доллар США крепкий, а доходности облигаций не снижаются. (Фиксация прибыли — продажа после роста; доходности — процент, который дают облигации.)

Если заголовки и дальше будут говорить о снижении напряжённости, золоту будет сложно снова набрать ход, и оно может колебаться около $5 130. Если рынок перестанет верить в версию «скоро закончится», золото может быстро получить поддержку, потому что часть участников уже сократила позиции. (Позиции — объём покупок/продаж.)

Риск более высокой инфляции всё ещё снижает надежды на уменьшение ставки

Даже если разговоры о завершении войны охлаждают спрос на «тихую гавань», инфляционный фактор остаётся важным. Трейдеры уменьшили ожидания снижения ставки ФРС в этом году, потому что рост цен на энергию может разогнать инфляцию и заставить держать политику жёсткой дольше. По оценке нашей аналитической команды, слабость золота связана с укреплением доллара и снижением надежд на скорое смягчение. (Смягчение — снижение ставок и более дешёвые деньги.)

Это важно для золота, потому что рост реальных доходностей увеличивает «цену ожидания» при владении активом, который не приносит проценты. В такой ситуации золото может вести себя не как чистая «тихая гавань», а больше как инструмент, зависящий от процентных ставок. (Реальная доходность — доходность с учётом инфляции; актив без дохода — золото не платит проценты.)

Если ожидания инфляции растут быстрее, чем страх замедления экономики, доходности могут оставаться высокими, и золото может быть ограничено в росте даже во время ухода от риска. Если страх замедления экономики усилится и доходности начнут снижаться, золото может восстановиться, даже если геополитика успокоится. (Уход от риска — когда инвесторы продают рискованные активы.)

CPI и PCE в США могут изменить ожидания по ФРС

Трейдеры ждут данные по инфляции в США, чтобы понять дальнейшее направление. По графику Бюро статистики труда США, публикация CPI за февраль 2026 года выйдет 11 марта 2026 года в 08:30, что соответствует фокусу рынка на «CPI в среду». (Бюро статистики труда — государственный орган, публикующий статистику.)

По PCE Бюро экономического анализа США указывает, что следующая публикация — 13 марта 2026 года, что соответствует фокусу на «PCE в пятницу». (Бюро экономического анализа — орган, который публикует экономические показатели США.)

Если CPI и PCE окажутся выше ожиданий, рынок может отодвинуть снижение ставки на более поздний срок. Если данные будут слабее, ожидания снижения ставки могут вернуться, доллар может ослабнуть, а золото — стабилизироваться.

Сильные данные CPI или PCE могут давить на золото, даже если риск на Ближнем Востоке снизится, потому что главным фактором станут ставки. Более слабые данные могут поддержать золото, но движение может быть неровным, если нефть останется нестабильной. (Неровное движение — резкие колебания цены.)

Технический анализ

Золото (XAUUSD) торгуется около 5 160, рост примерно на 0.45%. Металл пытается стабилизироваться после отката от недавнего максимума 5 598.60. (Откат — краткосрочное снижение после роста.)

Общий тренд остаётся восходящим, но динамика последних сессий показывает, что рынок переходит в фазу паузы после резкого роста в начале года. (Консолидация — период, когда цена движется в диапазоне без явного тренда.)

С технической точки зрения золото остаётся выше ключевых скользящих средних. Скользящая средняя за 5 дней (5 139) и за 10 дней (5 174) находятся рядом с текущей ценой — это признак баланса между покупателями и продавцами на коротком горизонте. (Скользящая средняя — среднее значение цены за выбранное число дней.)

При этом скользящая средняя за 20 дней (5 105) и за 30 дней (5 073) ниже текущей цены и продолжают расти, что поддерживает долгосрочную восходящую картину. (Бычья структура — рынок с преимуществом роста.)

Ближайшее сопротивление находится в зоне 5 250–5 300 — она ограничивала недавние попытки роста. Пробой выше этой зоны может открыть путь к 5 400, а затем к предыдущему пику около 5 600. (Сопротивление — уровень, где рост часто замедляется; пробой — уверенный выход выше уровня.)

Снизу первая поддержка — около 5 100, где проходит 20-дневная скользящая средняя; более сильная поддержка — ближе к 5 000. (Поддержка — уровень, где падение часто замедляется.)

В целом золото движется в диапазоне внутри восходящего тренда: рынок «переваривает» прежний рост. Пока цена выше зоны поддержки 5 100, общий взгляд на рост сохраняется; устойчивое движение выше 5 300 может означать новый рывок к недавним максимумам. (Устойчивое движение — закрепление цены выше уровня.)

Что важно дальше — кратко

• Следующие заявления Трампа после слов, что операция — «небольшая вылазка» и «краткосрочная», потому что это влияет на надбавку за риск. (Надбавка за риск — дополнительная часть цены из‑за неопределённости.)
• Данные по инфляции в США: CPI в среду и PCE в пятницу, потому что они могут заметно изменить доходности и курс доллара.
• Удержится ли XAUUSD выше MA20 5105.75 и MA30 5073.06, потому что это покажет, остаётся ли текущее снижение обычной паузой или превращается в слом тренда. (Слом тренда — переход от роста к снижению.)

Вопросы и ответы

1. Почему золото снизилось примерно до $5 130 за унцию?
   Золото снизилось примерно до $5 130 за унцию, потому что трейдеры сократили защитные позиции на фоне заявлений президента Трампа о том, что конфликт на Ближнем Востоке может скоро закончиться. Когда рынок верит, что риск войны уменьшится, «страховку» в виде золота часто продают. (Хедж/страховка — покупка актива для защиты от риска.)
2. Как золото может падать, даже если риск инфляции остаётся?
   Золото может слабеть, когда растут доходности и укрепляется доллар США. Опасения, что затяжной конфликт может разогнать инфляцию, заставили трейдеров уменьшить ожидания снижения ставки ФРС. Это может удерживать ставки высокими дольше, а владеть золотом становится менее выгодно. (Процентная ставка — цена денег в экономике.)
3. Что сказал Трамп, что изменило настроение рынка?
   Трамп назвал операцию «небольшой вылазкой» и «краткосрочной», что снизило часть геополитических опасений. Такой тон может быстро уменьшить спрос на защитные активы, даже до реального снижения напряжённости.
4. Сейчас золото больше зависит от геополитики или от ставок США?
   Важно и то и другое, но соотношение меняется каждый день. Когда заголовки говорят о более коротком конфликте, золото обычно сильнее следует за ставками и долларом. Когда снова появляются новости об эскалации, золото чаще снова покупают как прямую защиту. (Эскалация — усиление конфликта.)
5. Почему CPI и PCE важны для цены золота?
   CPI и PCE влияют на ожидания по действиям ФРС. Если инфляция выше ожиданий, рынок может ждать меньше снижений ставки, доходности могут вырасти, а золото — попасть под давление. Если инфляция слабее, ожидания снижения ставки могут вернуться, и золото может восстановиться.
6. На что именно трейдеры смотрят в CPI и PCE?
   Смотрят, насколько цифры отличаются от ожиданий, и является ли рост цен широким. Сильные данные усиливают мысль, что ФРС будет держать ставки высокими. Слабые данные поддерживают идею снижения ставок и могут уменьшить поддержку доллара США.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.