Ключевые моменты

• XAUUSD торгуется около 4853, рост +34.47 (+0.72%), но золото всё ещё под давлением после шестидневного снижения подряд.
• Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) дала понять, что в этом году вероятно только одно снижение ставки. Это поддерживает ожидания, что ставки останутся высокими надолго.
• Рост цен на нефть и напряжённость на Ближнем Востоке поддерживают золото как «защитный актив» (то есть актив, который покупают в периоды риска), но также усиливают риск роста инфляции (общего повышения цен), что ограничивает рост золота.

В четверг цены на золото стабилизировались около $4,830 после шестидневного снижения подряд — самого длинного с конца 2024 года.

XAUUSD сейчас торгуется около 4853, немного выше за день, но в целом видно, что рост ослаб после недавнего максимума.

Пауза в распродажах говорит о том, что участники рынка пересматривают позиции (объём купленных и проданных контрактов), хотя настрой остаётся осторожным из‑за изменений в экономике.

Золото может удержаться в ближайшее время, но устойчивый рост будет ограничен, если ожидания по денежной политике (решениям центробанков по ставкам и ликвидности) не станут мягче.

Жёсткая позиция ФРС давит на золото

Главная причина слабости золота — политика ФРС. ФРС оставила процентные ставки без изменений, но дала понять, что в этом году вероятно только одно снижение ставки.

Глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул: снижать ставки будут только при более явных признаках, что инфляция устойчиво движется к целевому уровню.

Этот сигнал «ставки будут высокими дольше» снизил ожидания быстрого смягчения денежной политики (то есть снижения ставок и более дешёвого кредита), что обычно поддерживает золото.

Когда ставки остаются высокими, растёт «упущенная выгода» от владения золотом: золото не приносит процентный доход, в отличие от активов с доходностью (например, облигаций, которые платят купон).

Если рынок и дальше будет закладывать небольшое число снижений ставок, золоту будет сложно вернуть сильный восходящий импульс.

Нефть и геополитика дают смешанные сигналы

При этом геополитическая напряжённость продолжает поддерживать золото.

Среди последних событий — Иран нанёс ракетные удары по объекту в Катаре, где находится крупнейший в мире завод по производству СПГ (СПГ — сжиженный природный газ, газ в жидком виде для удобной перевозки), что усилило напряжённость после более ранних атак на важную энергетическую инфраструктуру.

Обычно такие риски повышают спрос на «защитные активы». Однако они также подтолкнули цены на нефть вверх, и это усложняет картину для золота.

Рост стоимости энергии может разгонять инфляцию, из‑за чего усиливаются ожидания, что центробанки будут дольше держать политику более жёсткой (то есть не спешить снижать ставки).

В итоге получается «перетягивание каната»: геополитические риски поддерживают золото, но опасения по инфляции ограничивают рост.

Если напряжённость продолжит расти, это может поддержать золото в краткосрочной перспективе, но устойчивый рост будет зависеть от того, как изменятся ожидания по инфляции.

Технический анализ

Золото (XAUUSD) торгуется около 4,853, рост примерно 0.72% за сессию, пытаясь немного отскочить после более широкого снижения от пика 5,598.

Несмотря на отскок, в краткосрочном периоде металл остаётся под давлением: динамика цены показывает, что после длительного роста «бычий импульс» (сила движения вверх) ослаб.

С точки зрения технического анализа (анализ графика цены и повторяющихся моделей) золото сейчас торгуется ниже ключевых краткосрочных скользящих средних (скользящая средняя — средняя цена за период, она сглаживает колебания): 5‑дневная (4,940) и 10‑дневная (5,046) находятся выше текущей цены и направлены вниз.

20‑дневная (5,110) и 30‑дневная (5,071) тоже расположены выше, что усиливает краткосрочный «медвежий» уклон (ожидание снижения), потому что рынку трудно вернуться выше этих уровней. Такое расположение часто означает, что при росте цена встречает «сопротивление» (уровень, где продавцов больше), пока импульс заметно не изменится.

Ближайшая «поддержка» (уровень, где чаще появляются покупатели) формируется в зоне 4,800–4,850, где цена пытается закрепиться. Пробой ниже может открыть путь к 4,700, а затем к более сильной поддержке около 4,500.

Сверху «сопротивление» видно в диапазоне 4,940–5,050, где сосредоточены краткосрочные скользящие средние. Более серьёзный барьер — 5,200+, то есть недавние максимумы периода «консолидации» (когда цена движется в боковике, без явного тренда).

В целом золото выглядит так, будто находится в фазе коррекции после резкого роста (коррекция — откат вниз после сильного подъёма): общий тренд ещё не сломан, но краткосрочная сила движения ухудшается.

Пока цена не вернётся в область 5,000–5,100, рынок может продолжить боковое движение или постепенно снижаться перед следующим заметным движением. Особенно это зависит от изменений силы доллара и ожиданий по ставкам.

Позиции участников рынка и давление из‑за ликвидности

Ещё один фактор давления на золото — позиции инвесторов (сколько и в какую сторону они держат). Сообщается, что часть участников сокращала вложения в золото, чтобы выполнить «маржин‑коллы» (требование брокера внести деньги, когда убытки по сделке растут) или перераспределить портфели на фоне резких колебаний цен на другие активы.

Такие продажи могут ускорять падение, даже если базовые факторы в целом остаются благоприятными.

Несмотря на недавний откат, золото всё ещё прибавляет около 12% с начала года, что отражает сильный рост в первой половине года.

Что трейдерам важно отслеживать дальше

Сейчас золото находится на пересечении денежной политики, инфляции и геополитических рисков.

Что важно наблюдать:

• сигналы ФРС и изменения ожиданий по снижению ставок
• движение цен на нефть и влияние на инфляцию
• усиление или ослабление напряжённости на Ближнем Востоке
• сможет ли золото вернуться в зону 4940–5000

Пока золото, похоже, консолидируется после сильного роста, а ожидания более жёсткой политики центробанков остаются главным ограничением для дальнейшего подъёма.

FAQ

Почему золоту трудно расти, несмотря на усиление геополитической напряжённости?
На золото давит жёсткая позиция ФРС. Хотя геополитические риски обычно поддерживают золото, ожидания меньшего числа снижений ставок ограничивают рост цены.

Что ФРС сообщила о процентных ставках?
ФРС указала, что в этом году вероятно только одно снижение ставки, то есть среда высоких ставок может сохраниться надолго.

Как жёсткая позиция ФРС влияет на цену золота?
При высоких ставках держать золото менее выгодно, потому что оно не приносит процентный доход. Поэтому часть инвесторов выбирает активы с доходностью, например облигации.

Почему цены на нефть сейчас важны для золота?
Рост цен на нефть может ускорить инфляцию. Тогда центробанки могут дольше не снижать ставки, и это косвенно давит на золото.

Каков текущий уровень цены золота?
Золото торгуется около $4,830 за унцию, XAUUSD — около 4853, после недавнего шестидневного снижения подряд.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.