Ключевые моменты

• Акции TSM торгуются по 375,54, снизившись на 4,68 (-1,23%) после роста до 381,28; цена всё ещё выше важных краткосрочных скользящих средних (это линии на графике, которые показывают среднюю цену за несколько дней и помогают понять направление движения).
• Чистая прибыль за 1‑й квартал выросла на 58% до 572,5 млрд тайваньских долларов (NT$), а выручка — на 35% до 1,134 трлн NT$; оба показателя оказались выше ожиданий рынка.
• Спрос со стороны ИИ на 3‑нанометровые чипы (очень передовые, «самые тонкие» техпроцессы производства) и на продвинутую упаковку (способы соединения и сборки кристаллов в одном корпусе, чтобы чипы работали быстрее и эффективнее) всё ещё выше текущих производственных возможностей.

Показатели TSMC за 1‑й квартал показали, что спрос на чипы для ИИ остаётся высоким, даже когда энергетические рынки и цепочки поставок испытывают последствия конфликта на Ближнем Востоке. Чистая прибыль выросла на 58% до 572,5 млрд NT$ (примерно $18,2 млрд), а выручка увеличилась на 35% до 1,134 трлн NT$.

Оба показателя оказались выше ожиданий: прибыль превысила оценку SmartEstimate в 543,3 млрд NT$ (это сводная «умная» прогнозная оценка аналитиков) и продлила серию двузначного роста компании.

Это важно, потому что TSMC находится в центре цепочки поставок оборудования для ИИ (то есть производства ключевых деталей для ИИ‑серверов и ускорителей). Если бы клиенты резко сокращали заказы на самые современные чипы, это было бы видно сразу. Но компания по‑прежнему видит настолько сильный спрос, что он поддерживает цены, маржу (долю прибыли в выручке) и загрузку мощностей.

Осторожный взгляд на ближайшее будущее всё равно поддерживает общий тезис про рост ИИ‑полупроводников, пока TSMC показывает такие темпы.

Техпроцессы и упаковка усиливают рост

Самый сильный сигнал квартала — спрос на самые передовые технологии всё ещё выше предложения. Спрос на производство по 3‑нанометровому техпроцессу и на продвинутую упаковку продолжает превышать текущие мощности. Это усиливает позицию TSMC, потому что компания продаёт не только объём пластин.

Она продаёт самую дорогую часть производственной цепочки в момент, когда клиентам, работающим с ИИ, всё ещё нужна более высокая пропускная способность (сколько чипов можно выпустить за определённое время).

Это помогает понять, почему рынок сохранял позитивный настрой по TSMC даже в периоды геополитической напряжённости. Производитель чипов с обычным циклическим спросом (когда продажи сильно зависят от фазы экономики) был бы более уязвим к замедлению роста. У TSMC клиенты всё ещё активно требуют передовые объёмы и упаковку, и компания пока не успела полностью догнать этот спрос.

Спрос и риски теперь расходятся

Квартал также помог разделить два вопроса, которые раньше рассматривали вместе. Первый — ослабит ли связанный с войной скачок цен на энергию быстро расходы компаний на ИИ‑оборудование (capex, то есть капитальные затраты на покупку и расширение оборудования). Второй — сможет ли TSMC показать сильную прибыль до того, как эти риски начнут мешать работе. Пока спрос держится, а показатели остаются сильными.

Но геополитический риск никуда не исчез. TSMC ведёт энергоёмкое производство на фабриках (fab — завод по выпуску микросхем), а регион сильно зависит от импортного топлива. Любой устойчивый рост цен на электричество или материалы может снизить маржу и усложнить планирование.

Гелий тоже стал важной темой: при производстве чипов его используют как охлаждающий газ, а прошлые перебои в Катаре уже сделали поставки более напряжёнными. Рынок воспринимает это как нарастающие риски, а не как причину падения спроса прямо сейчас.

Осторожный прогноз всё ещё предполагает, что TSMC справится с первой волной таких сбоев, но более длительный удар по энергии или материалам будет сложнее игнорировать в следующих кварталах.

Техническая картина по TSM

TSM торгуется около 375,54, слегка откатываясь после сильного восстановления от минимумов начала апреля. Сейчас цена замедлилась чуть ниже важной зоны сопротивления (область, где рост часто «упирается» из‑за продаж). Недавний рост был уверенным и вернул акцию к прежним максимумам, но последние свечи показывают паузу: импульс остывает возле зоны 380–390.

С технической точки зрения структура восстанавливается внутри более широкого диапазона, а краткосрочный рост замедляется.

Цена остаётся выше 5‑дневной (372,24) и 10‑дневной (358,80) скользящих средних; обе линии идут вверх и дают ближайшую поддержку. 20‑дневная (346,42) находится ниже как более прочная основа и подтверждает недавний переход к более устойчивому тренду.

Ключевые уровни:

• Поддержка: 372,00 → 358,80 → 346,40
• Сопротивление: 380,00 → 391,60 → 401,00

Сейчас TSM консолидируется (торгуется в узком диапазоне) чуть ниже сопротивления 380,00. Уверенный пробой вверх может открыть путь к предыдущему максимуму около 391,60, а дальше — к более высоким уровням, если усилятся покупки.

Снизу уровень 372,00 выступает ближайшей поддержкой. Пробой ниже может привести к откату к 358,80, хотя это движение, вероятно, останется коррекцией (временным откатом), если общий восстановительный сценарий не начнёт ломаться.

В целом TSM находится в стадии устойчивого восстановления с краткосрочной паузой: рынок проверяет, хватит ли импульса для дальнейшего роста или нужна передышка перед следующим движением.

Что трейдерам важно отслеживать дальше

Следующий шаг зависит от того, сможет ли компания и дальше превращать спрос на ИИ в устойчивый рост мощностей, не позволяя рискам по энергии и материалам подорвать доверие.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.