Ключевые моменты

• NVIDIA торгуется около 177.17, рост 0.24 (+0.14%). Рынок входит в сезон отчётности: основная сила по-прежнему сосредоточена в технологических компаниях и финансовом секторе (банки и другие финкомпании).
• Прибыль компаний из индекса S&P 500 (индекс 500 крупнейших публичных компаний США) ожидается выше на 14.4% год к году — почти до $609 млрд. В секторе информационных технологий прибыль может вырасти более чем на 46% до $182.8 млрд.
• Прибыль финансового сектора ожидается выше на 18% — примерно до $98.5 млрд. Этому помогают активность на рынках капитала (сделки, размещения, выпуск акций и облигаций) и высокая волатильность (резкие колебания цен).

История прибыли перед отчётами за первый квартал снова держится на двух группах, которые вели рынок и раньше. Прибыль S&P 500 может вырасти примерно на 14.4% по сравнению с прошлым годом — почти до $609 млрд, и самый большой вклад по-прежнему даёт технологический сектор.

Только сектор информационных технологий, по ожиданиям, даст $182.8 млрд прибыли — рост более чем на 46% к прошлому году и около 30% от общей прибыли S&P 500. Если добавить сектор Communication Services (компании связи и интернет-платформы), доля вырастает до 40%. Если добавить Consumer Discretionary (товары и услуги не первой необходимости), доля доходит до 47%.

Такая концентрация важна для NVIDIA: акция остаётся в центре внимания в сезон отчётности даже после месяцев бокового движения (консолидации — колебаний цены в диапазоне без явного тренда). Трейдеры надеялись, что рост станет более «широким» и рынок будет меньше зависеть от крупнейших технологических компаний (mega-cap — компании с очень большой капитализацией). Прогноз показывает, что этого пока не случилось. Рынку всё ещё нужны сильные результаты от технологий.

NVIDIA остаётся частью главного источника прибыли

NVIDIA остаётся одним из ключевых символов этой картины. Фон в секторе всё ещё сильный, а динамика бизнеса NVIDIA (операционная динамика — как быстро растут продажи и прибыль в основной деятельности) остаётся заметно лучше, чем у индекса. Компания сообщила о квартальной выручке $68.1 млрд, рост 73% год к году, при этом выручка Data Centre (направление дата-центров — продажи решений для серверов и центров обработки данных) достигла $62.3 млрд, рост 75%. Выручка за год составила $215.9 млрд, рост 65%.

На текущий квартал NVIDIA дала прогноз около $78 млрд с допуском плюс-минус 2%, что выше оценки аналитиков $72.6 млрд на тот момент.

Вопрос уже не в том, может ли NVIDIA расти. Рынок оценивает, сколько этого роста уже заложено в цену акции (priced in — «учтено в цене»), насколько устойчивой остаётся маржа (маржа — доля прибыли в выручке), и сможет ли руководство и дальше оправдывать масштаб расходов на ИИ (capex — капитальные расходы, то есть траты на оборудование и строительство) по всей отрасли. Поэтому комментарии руководства так же важны, как и цифры в отчёте.

Банки — вторая опора этой идеи

Второй источник поддержки прибыли — финансовый сектор. Прибыль сектора может вырасти на 18% до примерно $98.5 млрд. Вклад дают поток сделок (deal flow — число и объём сделок), торговая активность и привлечение капитала (размещения и выпуск ценных бумаг). Несколько крупных сделок и более сильные колебания цен на рынках акций и облигаций улучшили краткосрочную картину по выручке для крупных банков.

Это важно и для NVIDIA, и для других крупных технологических компаний. Если банки покажут хорошие результаты, а руководство будет говорить уверенно о перспективах, трейдеры могут охотнее возвращаться в циклические истории роста (циклический рост — компании, чьи результаты сильнее зависят от состояния экономики). Если финансовый сектор обгонит ожидания, но предупредит о рисках для экономики, рынок может продолжить награждать компании за устойчивую прибыль (earning resilience — способность держать прибыль в сложных условиях), но при этом не повышать оценки акций.

Военный риск не сломал базу прибыли

Самая позитивная часть картины — прогнозы будущей прибыли продолжают расти, даже когда рынок откатывался вниз. Такое сочетание бывает редко. Это значит, что аналитики всё ещё считают: компании сохраняют маржу и эффективность расходов (operating leverage — эффект, когда прибыль растёт быстрее выручки за счёт того, что постоянные расходы распределяются на больший объём продаж), даже при высоких ценах на нефть и более слабых настроениях.

Рынок уже частично учёл этот риск в оценках. У NVIDIA заметно снизился оценочный коэффициент (valuation multiple — сколько инвесторы готовы платить за единицу прибыли или выручки). Недавний обзор показал: коэффициент цена/прибыль (P/E — отношение цены акции к прибыли на акцию) у NVIDIA упал до минимума примерно за семь лет, хотя аналитики всё ещё ждали рост прибыли NVIDIA в текущем финансовом году выше 70% против примерно 19% у S&P 500 в целом.

Риск никуда не исчез. Но это означает, что акция уже не выглядит настолько «перегретой», как раньше.

Технический анализ

NVIDIA торгуется около 177.17, пытаясь немного отскочить после снижения к минимуму 164.24. Движение цены показывает краткосрочное восстановление: покупатели вернулись после распродажи. При этом общая картина всё ещё слабая после отката от максимума 198.69 (rejection — когда цена не смогла закрепиться выше уровня и развернулась вниз).

Текущий рост выглядит как коррекция (коррекционное движение — временный откат против основного направления), и цена тестирует важную ближайшую зону сопротивления.

С точки зрения графика тренд нейтральный или слегка нисходящий. Цена держится рядом с краткосрочными скользящими средними (moving averages — линии среднего значения цены за период). 5-дневная (173.80) даёт ближайшую поддержку, а 10-дневная (173.83) и 20-дневная (177.51) выравниваются и работают как сопротивление сверху. Такое сжатие часто означает фазу перехода: давление продаж ослабевает, но устойчивого разворота вверх ещё нет.

Ключевые уровни:

• Поддержка: 173.80 → 171.40 → 164.20
• Сопротивление: 177.50 → 181.50 → 190.00

Ближайший фокус — зона 177.50–178.00. Она совпадает с 20-дневной средней и уровнями, от которых цена недавно разворачивалась вниз. Уверенное закрепление выше может продлить восстановление к 181.50, где вероятно более сильное сопротивление.

Снизу 173.80 — ближайшая поддержка. Падение ниже может вернуть цену к 171.40, а дальнейшая слабость откроет дорогу к минимуму 164.20.

В целом NVIDIA пытается стабилизироваться после коррекционного снижения, но явных признаков сильного разворота вверх пока нет.

Если цена не вернётся и не удержится выше 177.50–181.50, рост, скорее всего, останется коррекцией внутри более широкого бокового диапазона (консолидации).

Что трейдерам смотреть дальше

Дальнейшее движение будет зависеть не столько от сильных цифр технологических компаний, сколько от того, что руководство скажет про вторую половину года. Рынок уже понимает, что в первой половине года историю прибыли формируют технологии и банки.

Важно услышать, расширяется ли спрос на ИИ (то есть растёт ли число клиентов и сфер применения), выдержит ли маржа удар от дорогой нефти, и считают ли руководители, что сбои из‑за войны временные.

Для NVIDIA более устойчивый рост требует двух факторов одновременно: стабильного спроса на ИИ и готовности рынка снова платить более высокую оценку (multiple — «множитель оценки», например P/E) за эту историю.

Если сезон отчётности подтвердит оба фактора, акция сможет пройти зону 177.5 и двигаться к верхней границе недавнего диапазона. Если прогнозы (guidance — ориентиры компании по будущим показателям) станут осторожнее, восстановление может остановиться, даже если текущие цифры будут выглядеть сильными.

Вопросы трейдеров

Почему Nvidia так важна для этого сезона отчётности?

Nvidia находится в той части рынка, которая даёт основную долю роста прибыли. Ожидается, что технологии принесут $182.8 млрд прибыли, рост более чем на 46% к прошлому году, поэтому Nvidia остаётся в центре внимания сезона отчётов.

Почему инвесторы всё ещё смотрят на технологии и банки?

Эти две группы дают основную часть роста прибыли. Прибыль S&P 500 может вырасти на 14.4% почти до $609 млрд, а прибыль финансового сектора — на 18% примерно до $98.5 млрд.

Что это значит именно для акций Nvidia?

Это значит, что Nvidia недостаточно просто показать сильные цифры. Инвесторам нужны понятные ориентиры по спросу на ИИ, марже, устойчивости капитальных расходов (capex — траты на оборудование и инфраструктуру) и взгляд руководства на вторую половину года.

Почему прогноз компании важнее самого факта «превзошли ожидания»?

Рынок уже ждёт сильного роста от крупнейших технологических компаний. Важнее понять, сохранится ли рост, если нефть останется дорогой, условия финансирования останутся жёсткими (tight financial conditions — кредиты дороже и доступ к деньгам сложнее), а компании начнут тратить более выборочно.

Растёт ли Nvidia достаточно быстро, чтобы оставаться в центре внимания?

Да. В материале приведены данные: квартальная выручка $68.1 млрд, рост 73% год к году; выручка направления дата-центров $62.3 млрд, рост 75%. Выручка за год достигла $215.9 млрд, рост 65%.

Начните торговать прямо сейчас — нажмите здесь, чтобы создать свой торговый счёт VT Markets.